Atende na widoku

Wirtualizacja serwerów i desktopów, integracja systemowa i teletechniczna – oto zagadnienia, jakimi zajmuje się firma Atende, która powstała pod koniec lat 80-tych. Określa się ona zresztą jako „jeden z największych integratorów IT w Polsce”.

Konkretne usługi oferowane przez Atende to np. przetwarzanie i przechowywanie danych, realizacja komunikacji (głosowej i nie tylko) w obrębie dużych sieci korporacyjnych, prowadzenie klastrów obliczeniowych, przygotowywanie i wdrażanie systemów elektronicznego obiegu dokumentów i informacji, organizacja inteligentnego budynku czy systemów klimatyzacyjno-wentylacyjnych etc.

W ofercie jest też outsourcing informatyczny, a także usługi w ramach chmury obliczeniowej (tj. cloud computing). W grę wchodzi też np. projektowanie układów elektronicznych czy software'u dla sektora medycznego.

Mówimy tu o działalności całej grupy, a do niej – prócz Atende S.A. - należy jeszcze 6 jednostek współzależnych i powiązanych, mianowicie są to: Atende Software sp. z o.o., TrustIT sp. z o.o., Atende Medica sp. z o.o., Sputnik Software sp. z o.o., Phoenix Systems sp. z o.o. oraz OmniChip sp. z o.o.

W roku 2014 cała grupa wypracowała skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży w kwocie 207,3 mln zł (tj. 93 proc. sumy notowanej rok wcześniej), miała przy tym 19,8 mln zł EBITDA, 13,7 mln zł EBIT i finalnie 8,86 mln zł na czysto. Kwoty zysków były trochę niższe niż rok wcześniej (niemniej nie drastycznie, zwłaszcza jeśli brać pod uwagę obniżkę obrotów).

W tym roku Atende S.A. zdecydowała się wypłacić dywidendę w kwocie 15 groszy na akcję, co łącznie oznaczało 5,45 mln zł.

Spójrzmy na skonsolidowane rezultaty I – II kw. 2015 i okresu porównywalnego:

Przychody wyniosły 95,7 mln zł, czyli wzrosły o 28,6 proc., a więc nader solidnie. Można tu dodać, że sama spółka-matka była odpowiedzialna za 80,5 mln zł, tj. za 84 proc. puli skonsolidowanej. Spółka-matka miała przy tym 1,6 mln zł straty operacyjnej i 672 tys. zł straty netto.

Na minusie półrocze – jeśli chodzi o EBIT i wynik netto – skończyło się także dla całej grupy. To gorsza sytuacja niż rok temu, bo wtedy rezultat operacyjny był dodatni, choć z niską marżą 0,31 proc. Co więcej, widzimy też, że choć EBITDA udało się utrzymać na plusie, to jednak odpowiadająca mu rentowność zeszła z 4,36 proc. do 2,81 proc.

W bilansie mamy przewagę majątku obrotowego nad trwałym. Ów majątek obrotowy to głównie należności handlowe (ostatnio niemal 50 mln zł). Wskaźnik płynności bieżącej według założeń teoretycznych nie jest wysoki (1,15 pkt, rok wcześniej 1,18 pkt), tym niemniej zobowiązania krótkoterminowe są pokryte kwotą aktywów obrotowych. Wypłacalność natychmiastowa r/r i w samym półroczu osłabiła się – schodząc do 11 proc. To dlatego, że zmalały zasoby środków pieniężnych, gdy tymczasem zobowiązania bieżące wydatnie wzrosły – w relacji rocznej o 15 mln zł. Kwoty zobowiązań podajemy wraz z rezerwami.

Zachowana jest złota reguła bilansowa, zadłużenie aktywów mieści się w normie (ostatnio 52 proc.), podobnie w przypadku kapitału własnego (wskaźnik 1,09 pkt).

Na wykresie długi czas obowiązywała konsolidacja. W kwietniu i maju próbowano ostrzejszych zwyżek, ale finalnie bez powodzenia. Scenariusz intensywnego podbijania cen jest też rozgrywany w ostatnim czasie – widzimy na sesji z 19 października podejście do 2,85 zł i zamknięcie 5 groszy niżej. Teraz pewnie ceny zostaną skorygowane, ale jeśli uda się je utrzymać powyżej okolic 2,65 zł, to będzie można zachować jeszcze trochę nadziei na dalsze zwyżki.

Zarząd uważa, że wzrost przychodów (znaczący, jak to widzieliśmy) był skutkiem i zarazem potwierdzeniem „zasadności rozbudowy działów handlowych”, do której doszło w roku 2014. W obszarze prac wykonywanych dla operatorów telekomunikacyjnych obroty Atende zwiększyły się aż o 49 proc. r/r, a jest to rynek dla tej firmy kluczowy.

Wzrosły jednak równocześnie koszty zarządu, a na wyniki negatywnie wpłynęła strata na działalności finansowej, spowodowana głównie kwestiami walutowymi. To przełożyło się np. na stratę operacyjną. Druga połowa roku, która właśnie trwa, ma – według zapewnień czy też założeń zarządu – przynieść firmie lepsze wyniki, „co powinno się przełożyć na wynik całoroczny”. Ma także dojść do ograniczenia kosztów przez wycofanie produktów nie cieszących się zbytnią popularnością wśród klientów.

Adam Witczak