Grupa Erg i jej 9 miesięcy

Rok ubiegły, to znaczy 2014, zakończył się dla Grupy Erg stratą netto w kwocie 247 tys. zł. Działalność operacyjna dała zysk, niemniej bardzo skromny, bo tylko 80 tys. zł - przy przychodach rzędu prawie 90 mln zł.

Jaki będzie rok 2015? Tego jeszcze nie wiemy, na razie wciąż możemy tylko analizować wyniki trzech pierwszych kwartałów. Przypomnijmy jednak, z jakim przedsiębiorstwem mamy do czynienia. Otóż Erg to grupa kapitałowa. Jej produkty to m.in. folie termokurczliwe, folie do laminowania, worki na śmieci czy plandeki.

Do grupy należą dwa podmioty zależne: Folpak sp. z o.o. oraz Bioerg S.A. Ten drugi specjalizuje się właśnie w biodegradowalnych workach na odpady.

Na rezultaty kluczowy wpływ ma spółka-matka. W ciągu 9 miesięcy wygenerowała ona 64,35 mln zł przychodów ze sprzedaży, 1,4 mln zł zysku operacyjnego i finalnie 928 tys. zł na czysto. Rok wcześniej kwoty te wyglądały następująco: 70 mln zł jako wpływy ze sprzedaży, 93 tys. zł EBIT i 423 tys. zł straty netto. A zatem, mimo spadku przychodów, sytuacja się poprawiła.

Oto i kwoty grupowe:

Ponad 66 mln zł - to skonsolidowane obroty Erg. Stanowiły one 93 proc. kwoty notowanej rok wcześniej. W miejsce 287 tys. zł zysku operacyjnego pojawiło się jednak 1,4 mln zł, a w miejsce 247 tys. zł straty - zysk niemal milionowy (980 tys. zł). Jest więc postęp, nawet jeśli rezultaty nie wyglądają specjalnie przebojowo w porównaniu z tymi z roku 2013.

W bilansie widzimy mniej więcej równowagę aktywów trwałych (ostatnio 27,7 mln zł) i obrotowych (29,9 mln zł). W ciągu 9 miesięcy, jak też i w relacji rocznej, obniżyła się pula środków pieniężnych, wypłacalność natychmiastowa jest więc niska (4 proc.). Grupa zachowuje jednak (zachowywała pod koniec września w każdym razie) złotą regułę bilansową. Wskaźnik płynności bieżącej generalnie nie budzi zastrzeżeń, ostatnio to 1,43 pkt. Ogólne zadłużenie na poziomie 45 proc. (czyli wskaźnik zadłużenia kapitału własnego wynoszący 0,84 pkt) nie jest problematyczne.

Co prezentuje nam wykres kursu?

W pewnym sensie można się na nim dopatrywać trendu zwyżkowego, mierzonego od połowy października 2014. Ma on łagodny charakter, niemniej poprowadził ceny z okolic 15 zł do ok. 19 - 20 zł, jeśli brać pod uwagę najnowsze kursy. Formalnie zresztą kurs przekraczał nawet linię 26 zł (wiosną 2015), ale to był raczej przejaw efemerycznej spekulacji. W każdym razie trzeba mieć też na uwadze nowy trend, spadkowy, wszczęty we wrześniu, po testowaniu poziomu 23,30 zł. Obecnie mamy więc starcie dwóch ogólnych tendencji, przy czym wzrostowa jest mocno testowana i być może pęknie. W takim scenariuszu mamy wsparcia na 18 zł, 17 zł i 16 zł.

B. Garga