Impera Capital i portfel inwestycyjny

Impera Capital jest formalnie klasyfikowana przez GPW do kategorii "finanse inne". Co to właściwie oznacza - poza faktem, że formalnym przedmiotem działalności spółki jest m.in. prowadzenie holdingów finansowych, funduszów i trustów, udzielanie kredytów itd.?

Otóż Impera Capital to grupa kapitałowa, której spółki zależne można traktować w zasadzie jak elementy portfela inwestycyjnego. Skład tej grupy prezentuje się tak (według raportu za III kw. 2015):

Firma opisuje się jako spółka inwestycyjna prowadząca projekty w obszarze private equity i venture capital. W grupie widzimy m.in. takie podmioty jak giełdowy Awbud (ale z udziałem Impery tylko 20,91 proc.) czy Call2Action (podmiot z branży medialno-telewizyjnej).

W akcjonariacie główna postać to Cezary Gregorczuk (17,01 proc.), drugie miejsce ma Bougralo Management Limited (11,75 proc.), trzecie Aero Investment sp. z o.o. (10,69 proc.). Dalej są TNK Investments sp. z o.o. (10,43 proc.) oraz Leszek Szwedo (5,27 proc.). Cezary Gregorczuk to członek zarządu (prezesem jest Łukasz Kręski).

W roku 2013 wynik netto Impery Capital wyniósł -24,32 mln zł (tj. była to strata). Podobnie w roku 2014 zanotowano -19,6 mln zł.

Spójrzmy na wyniki z trzech kwartałów roku 2015:

Przez przychody rozumiemy tu wpływy ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów. Były one, jak widać, nader skromne. Do tego można dodać przychody z inwestycji, ale i te w badanym okresie były skromne, bo wyniosły 693 tys. zł.

W roku 2014 w analogicznym, dziewięciomiesięcznym okresie wartość inwestycji zaktualizowano o 11,4 mln zł w dół. W roku 2015 był to ruch w górę o 1,79 mln zł. Tym razem udało się wypracować zyski - np. widzimy, że zysk operacyjny to 1,82 mln zł, na czysto zaś 1,75 mln zł.

Aktywa skonsolidowane Impery Capital opiewały pod koniec września 2015 na kwotę 30,2 mln zł. Z tego 24,23 mln zł klasyfikowano jako portfel inwestycyjny - tj. głównie akcje w jednostkach stowarzyszonych.

Zobowiązania opiewały ostatnio na 3,43 mln zł - głównie z tytułu wyemitowanych dłużnych papierów wartościowych oraz pozostałe. Znacznie większy jest kapitał własny, rzędu 26,4 mln zł, przede wszystkim w formie kapitału zapasowego.

Spójrzmy na wykres kursu akcji:

Wykres podąża w trendzie spadkowym, począwszy od kwietnia 2015 roku. Maksimum z 7 kwietnia to 2,15 zł, ale był to chwilowy szczyt. W każdym razie trend jest dość klarowny i wciąż aktualny. Wsparcia to obecnie 1,32 zł i 1,26 zł. Poziomy oporu to 1,43 zł, 1,48 zł, 1,60 zł czy 1,70 zł.

J. Sobal