Wawel - produkcja pełną parą

Swoje wyniki za rok 2015 przedstawiła firma Wawel - której w zasadzie chyba nie trzeba przedstawiać. Dla formalności przypomnijmy jednak, że jest to jedna z najważniejszych na naszym rynku spółek z branży słodyczy i czekolady.

Batony, czekolady, czekoladki, bombonierki, cukierki - to wszystko oferuje nam Wawel. W grę wchodzą m.in. takie marki jak Michałki, Mieszanka Krakowska, galaretki Fresh & Fruity, batony Maciek, Jacek, Ikar i inne. Wawel ma swoje sklepy firmowe, ale oczywiście wyroby firmy dostępne są też w wielu innych sklepach na terenie całego kraju.

Głównym akcjonariuszem jest wywodzący się ze Szwajcarii podmiot Hosta International AG (52,13 proc.). Poza tym w firmę inwestują MetLife OFE (9,80 proc.), Nationale-Nederlanden OFE (5,09 proc.) i mali gracze (32,98 proc. jako free float).

Spójrzmy na wyniki finansowe (przychody i zyski) z lat 2008 - 2015:

631,2 mln zł to przychody za rok 2015. W relacji rocznej wzrosły one o 6,2 proc. W ogóle zresztą były najwyższe w badanym okresie ośmiu lat. Generalny trend przychodów jest zresztą zwyżkowy, z miniaturowym wyjątkiem na rok 2014, gdy sprzedaż nieznacznie zmniejszyła się r/r.

Marża netto za rok 2015 to 14,7 proc., rok wcześniej notowano 14,8 proc. Rentowność operacyjna spadła z 17,3 proc. do 17,1 proc. - a więc są to różnice kosmetyczne. Z powodzeniem rzec można, że Wawel nadal pracuje przy solidnych zyskach i rentownościach. Finalna kwota netto za rok ubiegły to 92,9 mln zł.

Spójrzmy na bilans:

Aktywa trwałe są mniejszą częścią majątku, ostatnio opiewały na 258,3 mln zł. W relacji rocznej wzrosły o ponad 21 proc. Zwiększyły się też znacząco aktywa obrotowe, mianowicie o 10 proc. W ich puli dominują należności krótkoterminowe, w finale roku 2015 opiewające na 197 mln zł.

Zachowana jest złota reguła bilansowa, wskaźnik płynności bieżącej sytuuje się tradycyjnie już wysoko (3 pkt), wypłacalność natychmiastowa jest taka, że Wawel mógłby w razie czego spłacić całe zobowiązania krótkoterminowe gotówką. Nie jest to w żadnym razie konieczne, ale o płynności świadczy dobrze.

Ogólne zadłużenie to 23 proc., takie samo jak wartość notowana rok wcześniej. W ogóle zresztą wyniki i wskaźniki firmy Wawel prezentują się całkiem przyzwoicie.

Zerknijmy jeszcze na kurs akcji:

W grudniu notowano minima przy 941 zł i ogólnie ceny są dużo niżej niż np. wiosną i latem 2015 - ale i tak ostatnie tygodnie to już wyraz pewnej poprawy. Wykres jest skonsolidowany mniej więcej w zakresie 1000 - 1070 zł. Wskaźnik POS daje sygnał kupna, co jednak raczej nie stanowi zapowiedzi trendu, a co najwyżej lekkiego podbicia w konsolidacji.

J. Sobal