PGO - metalurgiczne miliony

Polska Grupa Odlewnicza to  grupa kapitałowa z branży metalowej. Należą do niej jako podmioty zależne Odlewnia Żeliwa Śrem S.A., Pioma-Odlewnia Sp. z o.o., Kuźnia Glinik Sp. z o.o., Polska Grupa Odlewnicza Spółka Akcyjna S.K.A. oraz Polska Grupa Odlewnicza Spółka Akcyjna Estate S.K.A. (poprzednio Skylark 4 Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Black S.K.A.).

Sama spółka dominująca koncentruje się na działalności holdingowej i administracyjnej w obrębie grupy. Za działalność operacyjną odpowiedzialne są przede wszystkim pozostałe podmioty. Ta zaś działalność ma charakter metalurgiczny, oznacza np. produkcję odlewów żeliwnych i staliwnych, jak też i odkuwek matrycowych oraz swobodnie kutych. Do grupy należą zakłady mające niekiedy nawet 130 lat działalności za sobą.

Produkty PGO stosowano są m.in. przy wytwarzaniu bębnów hamulcowych, obudów silników i przekładni, a także w maszynach górniczych, kołach zębatych itd.

Głównym inwestorem w PGO jest podmiot TDJ Equity (67 proc.), związany z rodziną Domogałów. Nationale-Nederlanden PTE ma 6,53 proc. w kapitale i głosach, Aviva PTE Aviva BZ WBK 5,41 proc., zaś Altus TFI 5,20 proc.

Spójrzmy na skonsolidowane wyniki z lat 2009 - 2015:

Średnia kwota przychodów rocznych za ów okres opiewała na 245,4 mln zł. W roku 2015 sprzedaż wyniosła 310,14 mln zł, czyli r/r wzrosła o 5,8 proc. Udało się też powiększyć w wydatny sposób zyski. Na przykład wynik operacyjny podniósł się z 22,7 mln zł do 34 mln zł. Rentowność mu odpowiadająca wzrosła tym samym z 7,74 proc. do niemal 11 proc. Solidnie podniosła się także marża netto (z 6 proc. do 12,3 proc.).

Po koniec grudnia aktywa trwałe PGO opiewały na 268,45 mln zł, obrotowe na 110,18 mln zł. Grupa odbiega trochę (choć nie drastycznie) od złotej reguły bilansowej. Wskaźnik płynności bieżącej nie jest zbyt wysoki (1,10 pkt) - przy czym w ciągu roku wzrósł, ale w perspektywie dwóch lat jednak się obniżył. Bardzo niska jest natomiast wypłacalność natychmiastowa - w granicach 1 proc. Nie ma natomiast problemów ze zbyt dużym zadłużeniem - w istocie zobowiązania to tylko 1/3 pasywów.

W zasadzie od niemal dwóch lat, od połowy czerwca 2014 (dołek na 4,08 zł) można mówić o trendzie wzrostowym na wykresie PGO. Potwierdzono go w maju i październiku 2015. Ostatnio wykres przebija się przez poziom 6 zł, za wsparcie można uznać zakres 5,87 - 5,90 zł, niżej 5,70 zł i 5,50 zł oraz 5,35 zł.

Adam Witczak