LPP na Bliskim Wschodzie i nie tylko

Jak wiadomo już od kilkunastu dni, koncepcja zarządu LPP na dywidendę z zysku za rok 2015 to wypłata w roku bieżącym 33 zł na jedną akcję, czyli łącznie 59,93 mln zł.

Dniem dywidendy miałby być 5 września, dniem wypłaty natomiast 21 września. Koncepcja musi oczywiście zostać jeszcze formalnie zatwierdzona przez ZWZ.

Inna informacja, nowsza, z początku maja, dotyczy przychodów, jakie przedsiębiorstwo osiągnęło w kwietniu. W ujęciu skonsolidowanym wyniosły one 472 mln zł, co znaczy, że w relacji rocznej wzrosły o 23 proc. W ujęciu narastającym kwota wyniosła 1,65 mld zł, czyli powiększyła się o 19 proc. w stosunku rocznym. W samym kwietniu marża brutto na sprzedaży wyniosła 51 proc., czyli r/r obniżyła się o 5 punktów procentowych.

My tymczasem przypomnijmy roczne wyniki skonsolidowane LPP za lata 2014 i 2015:

Przychody wyniosły w roku 2015 ponad 5,13 mld zł, co oznaczało dynamikę 7,6 proc. Wyniki jednak spadły - zresztą wraz z odpowiadającymi im marżami. Na przykład rentowność operacyjna obniżyła się z 12,8 proc. do 9,8 proc., a netto z 10,1 proc. do 6,8 proc. Dodajmy, że kraje UE dały ogółem 4,78 mld zł przychodów skonsolidowanych za rok 2015, a pozostałe - ponad miliard.

Aktywa trwałe na koniec roku 2015 opiewały na 1,8 mld zł, czyli wzrosły r/r o 18,5 proc. Znacząco powiększył się też majątek obrotowy. Grupa LPP zachowuje złotą regułę bilansową, ma też całkiem przyzwoity wskaźnik płynności bieżącej (1,33 pkt). Wypłacalność natychmiastowa utrzymała się na poziomie 17 proc. W aktywach obrotowych niemal 3/4 stanowią zapasy, jakkolwiek w tym biznesie to dość naturalne. Wydatnie wzrosły one w relacji rocznej, ale też szło to w parze ze zwyżką przychodów.

Ogólne zadłużenie to mniej niż 50 proc. pasywów, jest bez zarzutu. LPP kredytuje się m.in. w Pekao, Citibanku, Raiffeisen Polska, PKO BP czy BGŻ.

W roku ubiegłym LPP weszła na rynki bliskowschodnie, co prezes zarządu Marek Piechocki uznał wręcz za najważniejsze wydarzenie. Model biznesowy dla tych rynków (a chodzi o Arabię Saudyjską, Egipt, Katar, Zjednoczone Emiraty i Kuwejt) opiera się na franczyzie. Rok 2016 ma w tym regionie przynieść otwarcie kolejnych salonów - i to w dziewięciu państwach.

LPP rozbudowuje też swoje struktury sprzedażowe w Niemczech, w roku 2015 otworzyła tam 8 sklepów, w tym Reserved w Stuttgarcie.

Na koniec - wykres kursu:

Jesień 2015 i następująca po niej zima okazały się czasem silnej przeceny walorów LPP. W lutym wykres otarł się nawet o 5 tys. zł, ale później odbił i poszedł w górę. Zaporą okazała się okolica 6280 zł. Aktualnie wykres oscyluje w zakresie 5500 - 5900 zł.

Kamil Kiermacz