Synektik - rok i kwartał

Nim przejdziemy do analizy rezultatów zaprezentowanych przez Synektik w pierwszym kwartale roku 2016, przypomnijmy wpierw komunikat sprzed kilku dni - na temat kontraktu z firmą Carl Zeiss.

Otóż Synektik został przedstawicielem Carl Zeiss w Polsce w zakresie dystrybucji i serwisu systemów radioterapii onkologicznej Intrabeam. Umowa jest według zarządu krajowego emitenta istotna, bo "wpisuje się w plany rozwoju Synektik na lata 2016 - 2020".

Synektik to firma, która produkuje oprogramowanie medyczne, w szczególności dla diagnostyki obrazowej. Software ten służy do rejestracji, wizualizacji, opisu i archiwizacji danych obrazowych. Spółka posiada też własne laboratorium badawcze, serwisuje aparaturę obrazową oraz prowadzi sprzedaż aparatury medycznej. Jest autoryzowanym partnerem takich producentów jak Siemens, Medtron czy Comecer. W asortymencie ma także radiofarmaceutyki.

Akcjonariat Synektik prezentuje się (według witryny internetowej) następująco:

W roku 2015 przychody Synektik (skonsolidowane) wyniosły w sumie 83,6 mln zł. Kwota ta była o ponad 7 proc. wyższa niż rok wcześniej, ale o ile w roku 2014 zysk operacyjny wyniósł 4,76 mln zł, o tyle w 2015 na pozycji tej zanotowano stratę 569 tys. zł.

Pytanie, jak potoczył się pierwszy kwartał roku 2016? Widzimy to w poniższych tabelkach:

Rezultat za trzy miesiące roku bieżącego, jeśli chodzi o przychody, to 7,9 mln zł. To 78,3 proc. kwoty notowanej rok wcześniej. Udało się powiększyć EBITDA i marżę towarzyszącą temu wynikowi - mianowicie z 2,72 proc. do 7,35 proc.

Co do wyniku operacyjnego, to o ile rok temu był w pierwszym kwartale ujemny, o tyle teraz wyszedł na plus. Był to jednak plus niewielki - kwota wyniosła 35 tys. zł, a marża 0,44 proc. Na poziomie netto zanotowano stratę, jak rok wcześniej, ale udało się ją ograniczyć, także w relacji do obrotów. Ujemna marża tym razem to -3,42 proc., poprzednio było -10,2 proc.

W bilansie widzimy 64 mln zł w roli aktywów trwałych oraz 25 mln zł majątku obrotowego. Złota reguła bilansowa nie jest zachowana, ale wskaźnik płynności bieżącej notował w ostatnich czasach przyzwoite poziomy - ostatnio 1,37 pkt. Dobrze stoi wypłacalność natychmiastowa - to 62 proc. Wzrosła w kwartale - i to pomimo spadku stanu środków pieniężnych. Oto bowiem udało się zmniejszyć (z 36,1 mln zł do 18,33 mln zł) zobowiązania krótkoterminowe. Dzięki temu zmalało też ogólne zadłużenie, wracając do poziomów notowanych rok wcześniej (ok. 37 - 38 proc. całej sumy pasywów).

Co widzimy na wykresie kursu?

Okres od połowy listopada 2015 do początków lutego 2016 był czasem wzrostu kursu, notowano po drodze nawet 18,69 zł w roli maksimum. Luty przyniósł sporą przecenę i zapanował stan konsolidacji na dużo niższych poziomach. Przez moment stronie podażowej udało się sprowadzić kurs do 13,61 zł, generalnie jednak za zakres wahań wypada uznać 14,50 - 16 zł.

J. Sobal