Pekaes - na drogach kraju i nie tylko

Pekaes to przedsiębiorstwo, które istnieje od blisko 60 lat, mianowicie od roku 1958. W okresie PRL był to oczywiście podmiot państwowy, działający jako Przesiębiorstwo Międzynarodowych Przewozów Samochodowych.

Aktualnie największym akcjonariuszem jest spółka KH Logistyka sp. z o.o. S.K.A. (56,71 proc. w kapitale i głosach). Udział Nationale-Nederlanden OFE to 14,7 proc., firma PEK II SCSp. ma 6,30 proc. Poza tym 3,71 proc. należy do Banku Gospodarstwa Krajowego, a free float to 18,6 proc.

Grupa kapitałowa prezentuje się następująco:

Główna działalność grupy, realizowana w dużej mierze przez spółkę dominującą, to spedycja i logistyka. W grę wchodzą, jak to ujęto w raporcie kwartalnym, przewozy drobnicowe i całopojazdowe oraz spedycja morska i lotnicza. Chodzi zarówno o przewozy krajowe, jak i międzynarodowe.

Spółka Chemikals sp. z o.o. prowadzi obsługę logistyczną importu wyrobów masowych, a poza tym produkuje ekogroszek pod marką Ekobran. Trzecia dość istotna spółka to Spedycja Polska "Spedcont" sp. z o.o. - zajmująca się "kompleksowymi usługami intermodalnymi".

W 2015 roku wprowadzono zmianę modelu biznesowego Spedcontu - co dobrze odbiło się na wynikach. Tak np. przychody tego podmiotu wyniosły 8,52 mln zł w I kw. 2016 roku, czyli r/r wzrosły o 1,35 mln zł. Przychody Chemikals były na poziomie 10,7 mln zł.

Ogólnie wyniki skonsolidowane za pierwszy trymestr roku 2016 wyglądały tak jak poniżej w tabeli (podajemy też wyniki porównywalne z I kw. 2015 i przypominamy dane roczne z lat 2014 - 2015):

Przychody skonsolidowane za I kw. 2016 to 170,24 mln zł, mniej więcej tak jak rok wcześniej. Zyski jednak spadły znacząco - np. wynik operacyjny spadł z 4,25 mln zł do 2,26 mln zł. Rentowność operacyjna obniżyła się z 2,48 proc. do 1,33 proc., marża netto spadła z 3,21 proc. do 1,36 proc.

Co do lat 2014 - 2015, to oba te okresy przyniosły zyski (brutto na sprzedaży, EBITDA, EBIT i netto). Rentowność na czysto rezydowała w okolicach 2,8 - 2,9 proc.

W bilansie widzimy zachowanie złotej reguły bilansowej i dobry wskaźnik płynności bieżącej (2,60 pkt). Zadłużenie aktywów utrzymuje się na poziomie 30 proc., jest niskie. Wypłacalność natychmiastowa jest wysoka (83 proc.), bardziej nawet niż to konieczne.

Sama jednostka dominująca grupy wypracowała w I kw. 2016 przychody na poziomie 151,8 mln zł (97,8 proc. obrotów notowanych rok wcześniej). Zysk netto spadł z 4,4 mln zł do 2,92 mln zł.

Spójrzmy na koniec na wykres kursu akcji:

W październiku 2014 notowano tu minimum na 8,36 zł. Od tego czasu ruszył intensywny trend wzrostowy. Niedawno udało się przebić linię 14 zł. Wsparcia to 13,69 zł, niżej mamy 12,60 zł i 11,85 zł oraz 11,30 zł. Nawet jeśli wykres zawróci na południe, to jednak główny trend pozostaje faktem.

B. Garga