Trakcja w Polsce i na Litwie

Przed nami Trakcja PRKiI. To rozbudowana grupa kapitałowa, która realizuje różnego rodzaju prace instalacyjne, inżynierskie, remontowe, budowlane czy modernizacyjne, dotyczące infrastruktury kolejowej, w szczególności energetycznej.

Pewne znaczenie mają dla firmy także sieci tramwajowe. Klientami Trakcji w największym stopniu są jednak spółki z grupy PKP. Przedsiębiorstwo posiada poza tym podgrupę zależną na Litwie. Przewodzi jej AB Kauno Tiltai - spółka kontrolowana przez Trakcję w 98,09 proc. (w tym 1,25 proc. to udział pośredni).

Ogólnie schemat grupy Trakcja na podstawie raportu za I kw. roku 2016 prezentuje się tak:

Trakcja sama należy do międzynarodowej grupy Comsa - w tym sensie, że Comsa S.A. posiada 30,82 proc. akcji emitenta i taki też odsetek głosów na WZ. 9,95 proc. należy do Nationale-Nederlanden PTE, zaś 8,46 proc. do PTE PZU.

Wykres kursu widzimy poniżej:

Jak widać, najpierw - od połowy września 2015 do początków marca 2016 - mieliśmy tu trend wzrostowy, ale już od trzech miesięcy obrazem jest kanał spadkowy. Wsparcia widzimy w zakresie 11 - 11,14 zł, w pobliżu 10,40 zł i przy 9,90 zł. Ostatnio dostrzec można testowanie górnej linii kanału, ale do przebicia konieczne byłoby wyjście ponad 12,87 - 12,88 zł, w kierunku kolejnego oporu - na 13,38 zł.

W roku 2015 grupa Trakcja miała 1,33 mld zł przychodów (rok wcześniej 1,60 mld zł). Zysk operacyjny spadł z 85,84 mln zł do 76,73 mln zł, co jednak nie było na tyle dużym ruchem, by obniżyć odpowiednią marżę. Przeciwnie, przy spadku obrotów wzrosła ona z 5,36 proc. do 5,77 proc. (a marża netto z 3,15 proc. do 3,89 proc.).

Mamy już jednak czerwiec roku 2016 i wypada spojrzeć na nowsze dane. Oto i one - te za I kwartał roku 2016:

Podobnie jak w ZUE, widzimy spadek obrotów w relacji rocznej. Pierwszy trymestr 2015 roku dał kwotę 230,5 mln zł, a teraz było to tylko 140,22 mln zł. Skurczyły się też zyski, a także marże EBIT i netto (choć nie EBITDA). Zysk na czysto wyniósł 498 tys. zł (0,36 proc. kwoty skonsolidowanych przychodów).

Trakcja zanotowała 706,22 mln zł aktywów trwałych oraz 495,6 mln zł obrotowych. W relacji rocznej majątek trwały niemal się nie zmienił, zaś obrotowy obniżył się o blisko 8 proc.

Cash-flow r/r był dodatni, ale k/k ujemny. Wypłacalność natychmiastowa to ostatnio 28 proc. (wynik w miarę niezły, choć niższy niż np. w ZUE), wskaźnik płynności bieżącej to 1,47 pkt (w normie). W aktywach obrotowych dominują należności z dostaw i usług (ostatnio 256,8 mln zł).

Zachowana jest złota reguła bilansowa (grupa jest na jej pograniczu, ale jednak wskaźnik przekracza poziom 1 pkt), zadłużenie aktywów jest w normie (40 proc.).

Kwartał, jak czytamy w raporcie, upłynął bez zdarzeń o charakterze nietypowym. Istotne dla grupy kwestie to np. zdolność pozyskiwania nowych kontraktów budowlanych, trafność oszacowania kosztów, kurs euro do złotego czy terminowość kontrahentów i klientów. Zarząd i rada nadzorcza chcą w tym roku wypłacić 0,34 zł dywidendy na akcję, tj. łącznie 17,47 mln zł.

Adam Witczak