Wawel - czekolada daje zarobić

W tym roku Wawel wypłaci blisko 30 mln zł dywidendy, tj. 20 zł na akcję. Wypłata ta nastąpi 15 czerwca, zaś dzień praw już minął (był to 31 maja).

Głównym akcjonariuszem Wawelu jest szwajcarska firma Hosta International AG (52,13 proc. w kapitale i głosach na WZ). MetLife PTE posiada 9,80 proc., zaś Nationale-Nederlanden PTE ma 5,33 proc.

Wykres kursu wygląda w ostatnich czasach tak:

Cena akcji spadała w rytmie trendu spadkowego począwszy od drugiej połowy sierpnia 2015. To znaczy: 19 sierpnia notowano 1421,35 zł jako maksimum dzienne, a w grudniu testowano minima rzędu 941 zł. Wiosna przyniosła poprawę i przebicie linii zniżkowej, ale pod koniec kwietnia znów uformował się trend, a nawet kanał spadkowy, który wciąż jest aktualny.

Wawel produkuje - jak zapewne wiadomo czytelnikowi - słodycze. Batony, czekolady, czekoladki, bombonierki, cukierki - to wszystko mieści się w ofercie. Znane marki to np. Maciek, Jacek, Ikar, Mieszanka Krakowska czy Michałki, powszechnie rozpoznawalne są też czekolady Wawel.

W latach 2008 - 2015 przychody i zyski wyglądały następująco:

W 2015 roku obroty wzrosły r/r o 6,2 proc., do 631,2 mln zł. Była to najwyższa suma w całym badanym okresie. Zysk netto za rok 2015 stanowił 14,7 proc. obrotów, marża ta była zbliżona do tej, którą notowano rok wcześniej. Widzimy też, że cały okres 2008 - 2015 cechował się wyłącznie zyskami, tj. nie notowano strat EBITDA, EBIT czy na czysto. Średnia z rentowności netto to 12,47 proc.

A teraz rzut oka na wyniki za I kwartał 2016:

Styczeń, luty i marzec 2015 przyniosły przychody na poziomie 178 mln zł. Wzrosły one o 4,38 proc. w relacji rocznej, w dwuletniej aż o 19,2 proc.

Zyski były wyższe niż dwa lata wcześniej, ale niższe niż w I kw. 2015. W efekcie marża EBIT spadła z 20 proc. do 17,4 proc., a netto z 16,35 proc. do 14,7 proc.

Co widzimy w bilansie? Dominują w dalszym ciągu aktywa obrotowe, jeśli chodzi o majątek. Główne ich składniki to należności handlowe i środki pieniężne. Zachowana jest złota reguła bilansowa, ogólne zadłużenie jest bardzo niskie (17 proc.), wskaźnik płynności bieżącej to aż 3,83 pkt, posiadane pieniądze wystarczają na spłatę całości zobowiązań krótkoterminowych.

Takie wyniki i wskaźniki wpisują się jak najbardziej w styl zarządzania prezentowany przez Wawel w poprzednich kwartałach i latach. Nadal też firma ta ma bardzo wysokie rentowności na tle innych spółek z branży - takich jak Colian czy Otmuchów.

Adam Witczak