FAM i trymestr dobrych zarobków

Nasz poprzedni artykuł o FAM GK nosił tytuł "FAM i dobry rok 2015". Rzeczywiście, był to rok udany - np. przychody wzrosły z 65,5 mln zł (kwota z roku 2014) do 87,4 mln zł (czyli o 33,4 proc.). Poza tym znacząco poprawiła się marża brutto na sprzedaży (z 18,4 proc. do 23,3 proc.), zaś na pozycjach EBITDA, EBIT i netto pojawiły się - w miejsce strat - solidne zyski.

Nim przejdziemy do analizy pierwszego kwartału roku 2016, przypomnimy, czym jest FAM. Otóż przedsiębiorstwo to realizuje usługi antykorozyjne - i posiada cztery zakłady usług cynkowniczych, mianowicie we Wrocławiu, Rawie Mazowieckiej, Obornikach i Wieluniu. Działalność obejmuje niemal wyłącznie rynek polski.

Nazwa brzmi FAM Grupa Kapitałowa, ale po serii przekształceń jest to tak naprawdę pojedyncza spółka. Nie publikuje teraz wyników skonsolidowanych.

A oto i dane finansowe, zarówno kwartalne, jak i wspomniane wcześniej roczne:

Przychody za styczeń, luty i marzec 2016 to w sumie 23,2 mln zł, czyli o ponad 44 proc. wyższe niż w I kw. 2015.

W miejsce 1,27 mln zł zysku operacyjnego (marża 7,9 proc.) widzimy 4,87 mln zł (21 proc. obrotów). Wynik netto wzrósł z nieco ponad pół miliona do 3,81 mln zł. To z kolei był skok rentowności z 3,27 proc. do 16,44 proc.

Bilans pokazuje nam łącznie blisko 100 mln zł sumy, przy czym po stronie aktywów dominują trwałe. Obrotowe to tylko 25 mln zł, przy czym wskaźnik płynności bieżącej jest przyzwoity: 1,66 pkt, znacznie się poprawił w relacji kwartalnej i rocznej. Ta poprawa to w głównej mierze skutek obniżki zobowiązań krótkoterminowych (wzrosły natomiast długoterminowe, ale taka roszada jest raczej dobra).

Złota reguła bilansowa nie jest zachowana, wskaźnik oscyluje w pobliżu 0,5 pkt. Ogólne zadłużenie to 60 proc., nie wydaje się dramatycznie duże. W stosunku rocznym wzrosło, w kwartalnym jednak spadło.

Wykres biegnie w trendzie wzrostowym - przynajmniej od wiosny 2015. Wtedy notowano kursy niższe niż 50 groszy, teraz mamy nawet 3,50 zł. Wsparcia to 3,20 zł, 3 zł, 2,72 zł i 2,09 - 2,20 zł. Wskaźnik %R wszedł w obszar wykupienia i daje sygnał pro-sprzedażowy. Zapowiada to co najmniej korektę, jeśli nie wyczerpanie trendu.

J. Sobal