AC - biznes autogazowy

AC produkuje samochodowe instalacje gazowe LPG / CNG. Ważną częścią asortymentu są systemy sterowania wtryskiem gazu, sprzedawane pod marką STAG (w ponad 40 krajach na całym świecie). Oferta zawiera też podzespoły z zakresu elektroniki samochodowej.

Choć AC ma wiele produktów własnych, to oprócz tego prowadzi dystrybucję sprzętu innych producentów.

Co najmniej w latach 2010 - 2015 firma notowała wyłącznie zyski, w tym sensie, że na pozycjach EBITDA, EBIT i netto nie było strat rocznych (naturalnie tyczy się to też wyniku brutto na sprzedaży). Średnie przychody za ów okres to 154,09 mln zł, średni zysk to 24,9 mln zł. Przeciętna z marż netto to 16,25 proc., a z marż operacyjnych 19,80 proc.

A jak wyglądał pierwszy kwartał roku 2016? O tym mówią poniższe tabelki:

Przychody za I kwartał to 45,3 mln zł. W relacji rocznej wzrosły one o 8,5 proc. Zysk operacyjny powiększył się o 14,8 proc. Doprowadziło to do zwiększenia marży operacyjnej z 20 proc. do 21,4 proc. Rentowność netto natomiast odrobinę spadła, choć sama kwota zysku się poprawiła.

Finalny wynik na czysto za I kwartał 2016 to 7,81 mln zł (17,24 proc. obrotów).

W bilansie widzimy aktywa trwałe na poziomie 69 mln zł i obrotowe w kwocie 77,4 mln zł. Złota reguła bilansowa jest zachowana, wskaźnik płynności bieżącej to 3,6 pkt - jest bez wątpienia wysoki. Firma ma też znaczne pokłady środków pieniężnych, o czym świadczy ponad 60-procentowa wypłacalność natychmiastowa. Ogólne zadłużenie jest niskie - to 23 proc., co oznacza, że firma stawia na samodzielne finansowanie.

Akcjonariat AC to w dużej mierze free float, zaś największy udział ma podmiot WIM sp. z o.o. - i jest to tylko 8,13 proc. PKO BP Bankowy PTE kontroluje 7,86 proc., Waskulit FIZ ma 7,30 proc., Merak sp. z o.o. 6,70 proc. i Nationale Nederlanden OFE 5,26 proc.

Wykres kursu widzimy poniżej:

Sierpień 2015 roku był dobrym czasem do kupowania papierów, w każdym razie jeśli chodzi o końcówkę tegoż miesiąca. Jedną akcję można było nabyć za 25,35 zł. Później cena rosła, dochodząc nawet do 42 zł (w kwietniu). Ostatnio przebito jednak wsparcie na 38 zł (na co wpływ zapewne miał szok po brytyjskim referendum). Teraz za wsparcie można uznać okolicę 35,85 - 36,06 zł, niżej 33,50 zł. Niewykluczone jednak, że po przecenie wywołanej czynnikami ogólnymi wykres zdoła się utrzymać względnie wysoko.

B. Garga