Feerum w działaniu

Feerum to przedsiębiorstwo, którego oczywiście nie należy mylić z Ferrum, choć oba funkcjonują na głównym parkiecie akcyjnym warszawskiej giełdy.

Feerum to firma, która należy do sektora przemysłu metalowego. Produkuje silosy i cyklowentylatory oraz przenośniki kubełkowe, łańcuchowe i taśmowe. Określa się jako jeden z największych w Polsce producentów elewatorów zbożowych, używanych do suszenia i magazynowania zbóż, roślin strączkowych i oleistych, kukurydzy - czy ogólnie produktów roślinnych.

Wykres kursu akcji Feerum elegancko rósł od połowy maja 2015 (od dołków na 13,90 zł) do początków września (maksimum na 24,50 zł). Później notowania zaczęły spadać, co szczególnie nasiliło się w marcu i kwietniu. Od drugiego tygodnia kwietnia trwa konsolidacja ze wsparciem na 12,80 zł. Poziom oporu można rozpoznać przy 14,30 zł (w przybliżeniu), wyżej istotne mogą być zakresy i linie 15 - 15,10 zł, 16 zł, 17 zł i 18 zł.

A jak prezentowały się w ostatnich czasach rezultaty finansowe Feerum? Oto kwoty skonsolidowane: roczne i kwartalne.

W roku 2015 przychody skonsolidowane Feerum wyniosły 109,3 mln zł. Wzrosły w relacji rocznej o 67 proc. Wynik operacyjny poprawił się z 7,06 mln zł do 9,44 mln zł. Rentowność operacyjna jednak - przy bardzo intensywnej zwyżce przychodów - spadła z 10,8 proc. do 8,64 proc.

Dość podobnie potoczyły się losu wyniku netto za rok 2015 - nastąpiła tu redukcja kwoty, a także marży (z 10,62 proc. do 8,13 proc.).

Co się tyczy pierwszego kwartału 2016 roku, to tu akurat dynamika roczna przychodów była ujemna. Spadły one z 15,27 mln zł do 11,20 mln zł, tj. o 26,6 proc.

Widzimy też spadek zysków, np. operacyjny obniżył się z 1,77 mln zł do 525 tys. zł. Odpowiednia marża spadła z 11,6 proc. do 4,7 proc.

Spójrzmy teraz na pozycje bilansowe:

Suma bilansowa pod koniec marca to bisko 166 mln zł, w relacji rocznej wzrosła, ale nie drastycznie. Po stronie majątku dominują aktywa trwałe (głównie rzeczowe, ale spore są też wartości niematerialne), po stronie pasywów - kapitał własny, zaś w zobowiązaniach - długoterminowe (co jest pocieszające).

Złota reguła bilansowa ostatnio nie była już zachowana, ale firma odbiega od niej tylko nieznacznie. Wskaźnik płynności bieżącej na poziomie 2,15 pkt można uznać za przyzwoity i wręcz wysoki. Wypłacalność natychmiastowa była ostatnio taka jak rok temu (9 proc.). Ogólne zadłużenie - podobnie (37 proc., rok wcześniej 36 proc.).

W zeszłym roku Feerum zakończyła "intensywny, 3-letni plan inwestycyjny", który obejmował prace badawczo-rozwojowe, modernizację procesów zarządzania etc. Po drodze firma weszła też na GPW. Obecnie ma zamiar ekspandować na rynki międzynarodowe, zwłaszcza w Europie Środkowo-Wschodniej. Na razie eksport nie jest duży - w badanym okresie kwartalnym wypracowano z tego tytułu 484 tys. zł na Litwie.

Kamil Kiermacz