Nowa Gala - straty i zyski

Ceramika Nowa Gala to - jak sama nazwa wskazuje - spółka z branży ceramicznej. Główne jej produkty to gresowe płytki ceramiczne z surowców mineralnych. Spółka prowadzi przemiał surowców, produkuje granulat, prasuje go, następnie przechodzi do szkliwienia płytek, a na końcu je wypala.

Głównym akcjonariuszem Nowej Gali jest Waldemar Piotrowski (23,04 proc. kapitału i głosów), poza tym istotne są też udziały METLIFE OFE (19,95 proc.), Allianz Polska PTE (12,90 proc.), Aviva PTE Aviva BZ WBK (12,44 proc.) i Nationale-Nederlanden OFE (10,12 proc.).

W latach 2009 - 2015 skonsolidowane rezultaty finansowe Nowej Gali wyglądały tak:

Jak widać, średnie roczne przychody to 188,6 mln zł. Tylko raz notowano jakąkolwiek stratę, było to w roku 2013 (1,64 mln zł na minusie netto). W roku 2015 marże były jednak wyraźnie niższe niż rok wcześniej, nie mówiąc o latach 2009 - 2012. I tak np. rentowność operacyjna za rok ubiegły to tylko 0,5 proc., w 2014 notowano 1,15 proc., a w 2012 nawet 5,34 proc. Faktycznie zysk operacyjny za rok 2015 zszedł już mocno poniżej miliona złotych, zaś na czysto udało się zarobić tylko 352 tys. zł.

W tym kontekście rodzi się pytanie o nowsze dane, tzn. o to, jak grupa weszła w rok 2016. Oto i wyniki:

Widzimy wzrost obrotów w relacji rocznej, choć trudno nazwać go znaczącym - mianowicie o pół miliona złotych, akurat tak, by przekroczyć symboliczną linię czterdziestu milionów. Grupa poniosła w badanym kwartale stratę operacyjną rzędu 103 tys. zł, co zresztą oznacza, że udało się ją r/r ograniczyć. Z drugiej strony, w miejsce 13 tys. zł zysku netto pojawiło się 577 tys. zł straty. Ujemna marża za I kw. 2016 to w takim razie -1,44 proc.

W bilansie widzimy 141,5 mln zł aktywów trwałych oraz 131,3 mln zł obrotowych. Złota reguła bilansowa jest zachowana, wysoko stoi wskaźnik płynności bieżącej (3,56 pkt), dość dobrze prezentuje się wypłacalność natychmiastowa (25 proc.), ogólne zadłużenie nie jest wysokie (28 proc.).

Sama spółka dominująca grupy wypracowała w I kw. 2016 przychody na poziomie 35,43 mln zł, ale miała też 1,53 mln zł straty netto i 1,53 mln zł straty operacyjnej. Inna rzecz, że mimo wszystko w relacji rocznej straty te zostały zmniejszone.

II i III kwartał roku 2016 mają być czasem sezonowego ożywienia sprzedaży. Firma liczy też na spadek kosztów zakupu gazu ziemnego i na rozwój sprzedaży nowych serii produktowych, ale jednocześnie stałym zagrożeniem pozostaje np. sytuacja na Ukrainie. Ogólnie eksport jednak wzrósł r/r, tzn. przychody z jego tytułu wzrosły (skonsolidowane) z 6,71 mln zł do 6,98 mln zł.

Co do kursu akcji, to prezentuje się tak:

Od 4 września 2015 (minima na 1,07 zł) można mówić o trendzie wzrostowym. Z drugiej strony, od kwietnia 2016 (szczyty na 1,77 zł) mieliśmy obniżkę, mocną korektę. Została ona jednak prawdopodobnie odparta, vide odbicie od 1,30 zł w połowie czerwca. Aktualnie wyzwaniem jest przebicie w mocny sposób linii 1,47 zł. Wyżej ważny poziom to 1,60 zł.

B. Garga