MW Trade i jego finanse

Głównym akcjonariuszem M.W. Trade jest Getin Holding. Kontroluje on 51,27 proc. kapitału i głosów na WZ tego emitenta. Drugie miejsce to Beyondream Investments Limited (20,28 proc.), trzecie to Aviva OFE Aviva BZ WBK (9,90 proc.), zaś na czwartym mamy Quercus TFI (9,29 proc.).

M.W. Trade zalicza się do tych podmiotów, które na główny parkiet GPW przeszły z rynku NewConnect. Był to nawet pierwszy taki przypadek. Debiut na NewConnect nastąpił 28 września roku 2007, a transfer na GPW datowany jest na 19 grudnia 2008.

Spółka opisuje się jako przedsiębiorstwo, które "specjalizuje się w usługach finansowych dla podmiotów działających na rynku medycznym oraz jednostek samorządu terytorialnego". Zajmuje się restrukturyzacją zobowiązań, finansowaniem inwestycji, udzielaniem pożyczek, leasingiem finansowym i podobnymi usługami. Współpracuje ze szpitalami, jak również z koncernami farmaceutycznymi czy producentami sprzętu medycznego.

Przypomnijmy wyniki finansowe z lat 2014 - 2015:

Przychody za rok ubiegły wyniosły prawie 77 mln zł. W stosunku rocznym doszło do zwyżki o 9,62 proc. Zysk brutto na sprzedaży wzrósł, poprawiły się też wyniki operacyjny i netto. Finalny zarobek na czysto to 19,4 mln zł. Rentowność netto wyniosła 25,2 proc., rok wcześniej było to 24,4 proc. W ogóle zresztą marże wzrosły, choć były to nieznaczne ruchy.

A teraz rzut oka na najnowsze wyniki, tzn. te za pierwsze półrocze 2016 roku:

Tym razem przychody spadły z 36,7 mln zł do 31,74 mln zł. Obniżka wyniosła 13,5 proc. Spadły wyniki brutto na sprzedaży i EBIT, podobnie zresztą było z wynikiem netto (redukcja z 8,67 mln zł do 7,53 mln zł). Generalnie jednak przy niższych przychodach rentowności z grubsza utrzymały się na podobnych poziomach. Tak np. marża netto to 23,73 proc. (rok wcześniej 23,63 proc.).

Tak prezentował się bilans:

Pod koniec czerwca aktywa trwałe opiewały na 524,7 mln zł. W głównej mierze oznacza to aktywa finansowe o charakterze długoterminowym (97,8 proc. puli). Aktywa finansowe dominują też w majątku obrotowym. Płynność bieżąca nie jest zbyt wysoka (1,03 pkt). Złota reguła bilansowa nie jest zachowana. Zadłużenie aktywów na poziomie 90 proc. można uznać za wysokie, nawet jeśli mieści się to w pewnej specyfice funkcjonowania przedsiębiorstwa. Wypłacalność natychmiastowa stoi nisko (2 proc.).

Spółka zapewnia, że ciągle doskonali i dostosowuje (do otoczenia prawnego i biznesowego) procedury analizy ryzyka kredytowego, aby utrzymywać "wysoką jakość portfela" i "optymalizować ryzyko stabilności finansowej".

Wykres kursu akcji wygląda tak:

Cena papierów jest niska. Oscyluje w pobliżu 13 zł, podczas gdy poziomy oporu to 13,40 zł, 13,75 zł, 14 zł i 14,25 zł. Wyżej mamy linię 15 zł, do tego też i 16 zł. Od połowy czerwca wykres wędruje poniżej 14,25 zł. Na razie nie ma znaczących sygnałów na rzecz radykalnej odmiany tego stanu rzeczy.

Adam Witczak