Izolacja - niezłe półrocze

Izolacja Jarocin wywodzi się z państwowego przedsiębiorstwa o nazwie Przedsiębiorstwo Materiałów Izolacji Budowlanej "Izolacja". Podmiot ten wpierw przekształcono w jednoosobową spółkę skarbu państwa, a później w spółkę akcyjną. Na GPW Izolacja zadebiutowała jesienią roku 2010.

Firma posiada własną bocznicę kolejową, a jej siedziba zajmuje łącznie blisko 2,3 ha. Izolacja ma w asortymencie m.in. papy, lepiki i masy asfaltowe, kity budowlane (w tym kauczukowe) tudzież gonty asfaltowe na wkładce z welonu szklanego.

Akcjonariat wygląda tak:

W I kwartale firma zwykle generuje straty - tak było w latach 2013 - 2016, zarówno w odniesieniu do wyniku operacyjnego jak i na czysto. Wynika to z sezonowości działania, bo produkcja zwykle ustaje w owym okresie.

W I kw. 2016 Izolacja traciła na czysto 393 tys. zł przy 3,5 mln zł przychodów.

Nas jednak interesuje przede wszystkim całe półrocze. Oto i jego rezultaty:

Tym razem sprawy miały się niewątpliwie lepiej niż w I półroczu 2015 czy 2013. Osiągnięto przychody na poziomie 10,46 mln zł (zwyżka r/r o 12,5 proc.), wypracowano też 275 tys. zł EBIT i 169 tys. zł na czysto. Marża operacyjna to 2,63 proc. (rok wcześniej -5,25 proc., dwa lata wcześniej 2,88 proc.). Rentowność na czysto to 1,62 proc., podobnie jak w I - II kw. 2014, a dużo lepiej niż rok temu.

W bilansie po stronie majątku dominują aktywa obrotowe, ostatnio 12,8 mln zł. Majątek trwały to 4,58 mln zł. Złota reguła bilansowa jest zachowana bez problemu, wskaźnik płynności bieżącej przyjmuje wysokie wartości (w finale czerwca 3,11 pkt). Ogólne zadłużenie to 46 proc., jest w normie. Wypłacalność natychmiastowa r/r spadła do 5 proc., jest niestety dość niska.

W zobowiązaniach (podajemy wartości bez rezerw) dominują krótkoterminowe, ale różnica ostatnio nie była duża.

Wykres kursu prezentuje się ostatnio tak:

Minimum z 7 marca to 1 zł. Wtedy wykres odbił po długoterminowych spadkach. Granicą aprecjacji okazała się okolica poziomu 1,60 zł. Tak naprawdę od połowy maja mamy tu konsolidację. Wsparcia to ok. 1,51 zł i 1,45 zł. Wskaźnik POS daje sygnał pro-zakupowy.

Kamil Kiermacz