Szesnaście krajów CCC

W sierpniu przychody CCC wyniosły 205 mln zł, tj. r/r wzrosły o blisko 32 proc. Zwyżka obrotów za okres ośmiu miesięcy, czyli narastająco, to 33,2 proc. r/r, do 1,8 mld zł.

Jak widać, CCC nadal się rozwija, wciąż trwa ekspansja przedsiębiorstwa. Jest to, jak wiadomo, ogromna firma z branży obuwniczej. Oferuje buty dla różnych grup wiekowych i na rozmaite okazje. Ma spółki zależne np. w Turcji, Austrii czy Niemczech.

W akcjonariacie prym wiedzie Ultro sp. z o.o. (26,45 proc. w kapitale i niemal 33 proc. w głosach), drugie miejsce to Aviva PTE Aviva BZ WBK (7,77 proc. i 6,64 proc.), trzecie zajmuje Leszek Gaczorek (6,93 proc., 9,74 proc.).

Wykres CCC generalnie idzie w górę, choć ostatnio mamy fazę dość poważnej, jak się wydaje, korekty. Wsparcie to zakres 160 - 161,80 zł, wyraźniejsze opory to 188 zł i 191,90 zł. Na razie wskaźnik %R daje sygnał pro-zakupowy.

W raporcie półrocznym zarząd informował nas m.in., że 105 mln klientów odwiedziło salony CCC w pierwszych sześciu miesiącach roku. Magazyny grupy mogą pomieścić 18 mln par obuwia. Akcje od debiutu w roku 2004 do maksimum z kwietnia 2015 podrożały o 2 tys. proc. (z niespełna 10 zł do ponad 200 zł).

Spójrzmy na wyniki skonsolidowane:

W I - II kw. 2016 obroty grupy CCC to aż 1,4 mld zł. W relacji rocznej powiększyły się o ponad 34,1 proc. Wynik brutto na sprzedaży wzrósł o 35,5 proc., co pozwoliło na nieznaczne podwyższenie jego marży. Rentowności EBITDA, EBIT i netto trochę spadły, choć oczywiście nie w tragiczny sposób. Marża na czysto to np. 8,12 proc. - rok wcześniej było 10,73 proc., dwa lata wcześniej 8,20 proc.

Suma bilansowa to łącznie ok. 2,43 mld zł, co jest potężną kwotą w porównaniu z innymi podmiotami obuwniczymi z GPW. Nie jest zachowana złota reguła bilansowa, acz kapitał własny pokrywa dużą część (81 proc.) aktywów trwałych. Czasami zresztą grupa wykracza tu ponad 1 pkt, jak w grudniu 2015.

Płynność bieżąca przez pół roku spadła - a to z powodu znacznej zwyżki zobowiązań bieżących. Był to spadek z 1,88 pkt do 1,16 pkt. Ogólne zadłużenie wzrosło z 46 proc. do 61 proc. Rok wcześniej, tj. w finale czerwca 2015, wartość ta wynosiła 47 proc., a płynność bieżąca lokowała się na poziomie 1,58 pkt - tak więc również w relacji rocznej mamy osłabienie wskaźników.

Wypłacalność natychmiastowa spadła przez 6 miesięcy z 56 proc. do 23 proc., m.in. z powodu ujemnego cash-flow (oraz wzrostu długów krótkoterminowych). Ostateczny poziom nie jest zły, zwłaszcza jak na ten typ biznesu, ale oczywiście nie chcielibyśmy, by się dalej obniżał.

Grupa CCC posiada obecnie ponad 800 sklepów w 16 krajach, głównie w galeriach i centrach handlowych. Ma własną fabrykę butów skórzanych, a ogółem 10 tys. pracowników. Jej rynki to m.in. Polska, Czechy, Niemcy, Słowacji, Rumunia czy Ukraina. Polska w badanym półroczu dała 55 proc. przychodów, Czechy 8,2 proc., Niemcy 6,1 proc.

J. Sobal