Zyski Energoaparatury

Przed nami Energoaparatura - firma, która produkuje rozmaitą aparaturę energetyczną i elektryczną. Jej oferta to m.in. sygnalizatory, konwertery, wskaźniki, regulatory napięć czy wyłączniki. Spółka świadczy też usługi budowlano-montażowe (instalacje, automatyka, pomiary, regulacja).

Klientami przedsiębiorstwa były dotąd m.in. takie firmy jak Grupa Azoty, Vatenfall, Enea, Tauron czy Polimex-Mostostal.

Spójrzmy na półroczne wyniki finansowe:

W ciągu sześciu miesięcy tego roku firma wypracowała przychody na poziomie 15,03 mln zł. To znaczy, że w stosunku rocznym wzrosły o 20 proc., o 1/5 - czyli bardzo solidnie. Były wyższe niż dwa lata temu, choć o 6,4 mln zł niższe niż w I - II kw. 2013.

Uzyskane marże to 5,25 proc. EBITDA, 3,41 proc. EBIT i 1,92 proc. na czysto. Rentowności EBIT i netto poprawiły się w relacji rocznej. W szczególności jest tu istotne wyjście na plus w kwestii wyniku na czysto.

W majątku przedsiębiorstwa dominują aktywa obrotowe, ostatnio 17,4 mln zł. Wskaźnik płynności bieżącej pozycjonuje się wysoko (3,33 pkt) i wzrósł wyraźnie w skali rocznej (rok temu 2,80 pkt). Zachowana jest bez problemu złota reguła bilansowa. Środki pieniężne tak w skali rocznej, jak i przez pół roku - wzrosły (osiągając poziom 6,15 mln zł). W istocie środki te pokrywają w pełni zobowiązania krótkoterminowe (choć to akurat nie jest konieczne, a nierzadko przyjmuje się wręcz, że lepiej, gdy pieniądze są inwestowane czy wypłacane w dywidendzie).

Dodajmy tu, że zadłużenie podajemy wraz z rezerwami i rozliczeniami międzyokresowymi - gdyby te kwoty pominąć, to firma miałaby całkiem zerowe kwoty zobowiązań długoterminowych.

W ogóle zresztą ogólne zadłużenie jest niskie - ostatnio to raptem 26 proc. sumy bilansowej (rok wcześniej 29 proc.). Energoaparatura stawia na samodzielne finansowanie.

Przypomnijmy wyniki roczne z kilku minionych lat:

W latach 2009 - 2015 nie notowano strat. Przeciętna z rentowności netto to 3,76 proc., z marż operacyjnych aż 5,25 proc. W roku 2015 przychody wyniosły 38,26 mln zł. Faktem jest, że były stosunkowo niskie na tle pozostałych lat, pomijając rok 2011. Marże również nie były bardzo wysokie, niemniej przedsiębiorstwo z powodzeniem ulokowało się ostatecznie na plusie.

Co z wykresem?

Od początku roku można mówić o trendzie wzrostowym. O ile wtedy testowano okolice 0,85 zł, o tyle teraz mamy 1,00 - 1,05 zł, szczyty wypadły niedawno nawet wyżej (1,07 zł). Cena jednostkowa akcji sama w sobie nie jest wysoka, niemniej generalny trend pozostaje aktualny, jakkolwiek właśnie jest on sprawdzany przez rynek.

Kamil Kiermacz