Hydrotor - jak najbardziej na plusie

Spójrzmy na wyniki firmy Hydrotor. Jest to grupa kapitałowa, która koncentruje się na produkcji maszyn i urządzeń opartych o układy hydrauliczne. Chodzi np. o siłowniki i pompy hydrauliczne. Odbiorcami wyrobów są przedsiębiorstwa przemysłowe, które elementy z asortymentu Hydrotoru montują np. w maszynach rolniczych, podnośnikach, urządzeniach przeładunkowych czy samochodach.

Do grupy Hydrotor należą podmioty: Przedsiębiorstwo Hydrauliki Siłowej 'Hydrotor' S.A. (spółka dominująca), Agromet ZEHS Lubań S.A., Wytwórnia Pomp Hydraulicznych sp. z o.o. oraz Więcborskie Zakłady Metalowe Wizamor sp. z o.o.

Prezesem zarządu jest Wacław Kropiński, radzie nadzorczej przewodzi Mariusz Lewicki. W. Kropiński ma 11,86 proc. akcji, 10,77 proc. posiada R. Bodziachowski, PKO TFI ma 10,18 proc. Do M. Lewickiego naeży 6,95 proc., do PTE Aviva 5,21 proc.

Spójrzmy na wyniki za pierwsze półrocze 2016:

Przychody, które udało się wypracować w badanym okresie, to 47,6 mln zł - były one minimalnie, zgoła kosmetycznie wyższe niż rok wcześniej. W ogóle zresztą tak w przychodach jak i zarobkach widać daleko posuniętą stabilizację - wystarczy spojrzeć na pierwsze półrocza lat 2013 i 2014.

Tak więc w I - II kw. 2016 mamy 4,4 mln zł na czysto - podobnie jak rok wcześniej czy przed dwoma laty. Marża netto to 9,27 proc. (poprzednio 9,35 proc.). Rentowność operacyjna wzrosła z 11,6 proc. do 12,5 proc.

W bilansie widzimy 62 mln zł aktywów trwałych i nieznacznie wyższe aktywa obrotowe. Zachowana jest złota reguła bilansowa, tj. kapitał własny pokrywa majątek stały. Wskaźnik płynności bieżącej wzrósł z 2,88 pkt do 3,16 pkt, co jest zasadniczo pozytywne. Wysoko pozycjonuje się wypłacalność natychmiastowa (52 proc.). Wskaźniki ROE i ROA za półrocze były podobne jak rok wcześniej. Ogólne zadłużenie to tylko 33 proc., firma stawia na samodzielne finansowanie.

Przypomnijmy wyniki z lat 2009 - 2015:

Za każdym razem firma notowała zyski, nie było strat. Średnia z przychodów to 82,46 mln zł, średnia z marż netto to 7,45 proc., z operacyjnych 9,22 proc. W roku ubiegłym zanotowano blisko 90 mln zł przychodów i 9,9 mln zł EBIT.

Co widzimy na wykresie kursu?

Wskaźnik POS dał niedawno sygnał pro-sprzedażowy, ale już zawraca, aby wygenerować sygnał na rzecz zakupu walorów. Poziom oporu to 40 zł, lokalnie - ale wyżej mamy 41,10 zł i 41,90 zł. Akcje sporo podrożały w początkach lipca, a następnie u progu września - ale ta wrześniowa aprecjacja została w znacznej mierze zredukowana. Bronią się wsparcia na 39,50 zł i 38,60 zł.

J. Sobal