Stąporków - na małym, ale plusie

ZUK Stąporków S.A. to przesiębiorstwo, które na GPW pojawiło się w sierpniu roku 2007. Firma obsługuje branżę energetyczną, działa od 40 lat.

Wyroby Stąporkowa to m.in. kotły energetyczne (kompletne systemy nawęglania, spalania i odżużlania), a także urządzenia do produkcji pelletu z biomasy, systemy odpylania, rozmaite konstrukcje stalowe czy szalunki. Częścią oferty są też usługi - np. montażu i modernizacji.

Spółka realizuje kontrakty nie tylko w Polsce. Otóż jest lub była obecna np. w Niemczech, Skandynawii, Hiszpanii, Kanadzie, Wielkiej Brytanii, Islandii, Rumunii i Francji.

Dla przykładu, w pierwszym półroczu 2016 roku całościowe przychody wyniosły 23,98 mln zł, z czego na sprzedaż krajową przypadło 66,34 proc., a więc ok. 1/3 to eksport, głównie do Niemiec i Finlandii.

Przypomnijmy wyniki przedsiębiorstwa za lata 2009 - 2015:

Jak widać, tylko w jednym roku zanotowano stratę netto - aczkolwiek był to niestety rok ubiegły, 2015. Strata opiewała na blisko 2 proc. przychodów. Przychody wyniosły 78 mln zł, były wyższe o 18 proc. niż rok wcześniej. Zyski EBITDA i EBIT obniżyły się jednak wydatnie, np. ten ostatnio wyniósł raptem pół miliona (rentowność 0,65 proc., najniższa w całym okresie).

Teraz czas na najnowsze rezultaty:

Przychody za najnowszy okres to 23,98 mln zł, jak już wspominaliśmy - ale było to jedynie 80,8 proc. sumy sprzed roku. Z drugiej strony, firma zakończyła półrocze na plusie. W I - II kw. 2015 miała 1,9 mln zł straty na czysto, w tym roku 33 tys. zł zysku. Niewiele (marża 0,14 proc.), ale zawsze coś.

Suma bilansowa przedsiębiorstwa to ostatnio 76,7 mln zł. Po stronie pasywów 58,2 proc. z tej kwoty przypada na zobowiązania wraz z rezerwami. Zobowiązania bieżące opiewały ostatnio na 22,8 mln zł.

Firma, jak czytamy, nadal stara się optymalizować swe działania. Zarząd obniża koszty wytwarzania, wprowadzając poprawki do procesu produkcyjnego. Chodzi o to, by zwiększyć moce wytwórcze "bez ponoszenia jakichkolwiek nakładów o charakterze inwestycyjnym", jak to określono w sprawozdaniu. Warto dodać, że w badanym okresie firma poszerzyła swoją ofertę o wykonawstwo elementów instalacji odsiarczania. Segment ten uważa ona za perspektywiczny.

Nie można jednak powiedzieć, by gracze chętnie nabywali akcje Stąporkowa. W wakacje roku 2014 kurs wynosił ponad 16 zł, teraz to ok. 3,40 - 4 zł. Od dawna utrzymuje się konsolidacja na niskich poziomach, a ostatnio podejmowane są nawet próby jej rozbijania - ale niestety, dołem.

Kamil Kiermacz