Arctic Paper - arkusze pełne zysków

Arctic Paper określa się jako wiodący europejski producent wysokogatunkowego papieru graficznego. Akcjami przedsiębiorstwa obraca się na warszawskiej GPW, ale też i na sztokholmskim parkiecie NASDAQ.

Akcjonariat prezentuje się następująco (publikujemy w ślad za raportem półrocznym firmy):

Jak widać, głównym inwestorem jest szwedzki biznesmen Thomas Onstad (68,13 proc. w kapitale i głosach, głównie pośrednio).

Grupa kapitałowa jest rozbudowana, zawiera spółki działające w wielu państwach europejskich. Arctic Paper wytwarza m.in. różne rodzaje papieru drzewnego i bezdrzewnego, a dzięki podgrupie Rottneros (nabytej w grudniu 2012) prowadzi też produkcję celulozy. Obecnie cała grupa zatrudnia ok. 1700 osób, ma papiernie w Polsce i Szwecji. Sprzedażą zajmuje się 14 biur.

Spójrzmy na wyniki półroczne o charakterze skonsolidowanym:

Zarówno półrocze, jak i sam II kwartał przyniosły obroty większe niż analogiczne okresy roku 2015 - odpowiednio o 2,8 proc. i 4,8 proc. Narastająca kwota to finalnie 1,5 mld zł. Spora suma, jak na polską giełdę.

Wynik operacyjny grupy za 6 miesięcy to 75,08 mln zł, marża mu opowiadająca wzrosła r/r z 4,3 proc. do ponad 5 proc. Rentowność netto zwiększyła się z 1,8 proc. do więcej niż 2 proc.

W bilansie grupa wycenia swe aktywa obrotowe na 925,1 mln zł. Trwałe są o ok. 100 mln zł mniejsze.

Grupa nie zachowuje złotej reguły bilansowej, ale sytuuje się blisko tej granicy - wskaźnik ostatnio to 0,85 pkt (reguła jest, formalnie rzecz biorąc, powyżej 1 pkt, gdy kapitał własny pokrywa aktywa trwałe).

Płynność bieżąca spadła r/r z 1,55 pkt do 1,43 pkt, ale nadal nie jest zła. Trochę niepokoić może wypłacalność natychmiastowa, która spadła z 28 proc. do 19 proc., a to z powodu redukcji środków pieniężnych. Ogólne zadłużenie pozostało na poziomie 57 proc.

2,88 zł - to minimum na wykresie, które notowano 24 sierpnia 2015. Później było parę miesięcy konsolidacji, od dołu blokowanej przy 3 zł, a następnie rozwinął się trend wzrostowy, który nadal trwa. Właśnie jest testowany w pobliżu 5 zł. Za wsparcia można uznać 4,81 zł czy 4,62 zł.

Adam Witczak