MEX i gastronomiczne zyski

Mex Polska to przedsiębiorstwo z branży gastronomicznej. Ostatnimi czasy firma (a właściwie grupa kapitałowa) prowadziła 8 restauracji marki The Mexican, 20 Pijalni Wódki i Piwa oraz jedną pod szyldem PanKejk.

Spółka dominują Mex Polska to podmiot holdingowy, który zajmuje się strategią rozwoju grupą i nadzorowaniem jej działalności. Funkcje operacyjne realizowane są przez całą gamę podmiotów zależnych, głównie w formacie sp. z o.o.

W tym roku firma wypłaciła dywidendę na poziomie 0,33 zł na akcję, tj. ogółem 2,53 mln zł.

Spójrzmy na skonsolidowane rezultaty pierwszego półrocza 2016:

27,47 mln zł to przychody z tego roku. W relacji rocznej wzrosły one o 13,4 proc., a więc dość znacząco. Są też wyższe od kwoty z pierwszych sześciu miesięcy roku 2014.

Wynik operacyjny Mex to 2,23 mln zł, na czysto natomiast wygenerowano 1,83 mln zł. W ten sposób EBIT wzrósł (podobnie zresztą EBITDA), natomiast wynik netto uległ obniżce. Analogicznie marża EBIT zwiększyła się z 7,8 proc. do 8,1 proc.,  zaś netto spadła z 8,7 proc. do 6,7 proc. Nie były to jednak różnice drastyczne.

Spójrzmy teraz na pozycje bilansowe:

Mamy tu 21,4 mln zł aktywów trwałych i 8,25 mln zł obrotowych. Jedne i drugie wzrosły r/r - przy czym pierwsze aż o 73 proc. Z drugiej strony, zanotowano również wzrost zobowiązań krótkoterminowych (choć nie długoterminowych, bo te akurat spadły). Ogólne zadłużenie uległo zresztą redukcji (z 59 proc. do 56 proc.), jest pozytywne. Gorzej, że osłabił się wskaźnik płynności bieżącej (z 1,15 pkt do 0,64 pkt). W dalszym ciągu grupa Mex nie zachowuje złotej reguły bilansowej. Wypłacalność natychmiastowa jest wysoka (41 proc.), choć niższa niż rok i pół roku wcześniej. Wskaźnik zadłużenia kredytowego netto do EBITDA za ostatnich 12 miesięcy to 1,19 pkt - co zarząd, powołując się na kryteria bankowe, uważa za dobry wynik.

Co do wyników, warto powiedzieć, że w I półroczu 2015 zanotowano pewne dodatkowe, jednorazowe przychody finansowe (np. ze sprzedaży udziałów czy z jednorazowego zwrotu podatku VAT). Gdyby ten aspekt pominąć, to mielibyśmy w tym roku nie spadek, ale wzrost zysku netto - i to aż o 56,7 proc. Wzrost EBIT zwiększyłby się o 32,6 proc. r/r.

Zerknijmy wreszcie na wykres kursu akcji:

Generalny obraz to trend wzrostowy. Obecnie kurs to nieco mniej niż 7 zł. Do linii trendu nie jest daleko, wskaźnik %R daje sygnał pro-sprzedażowy. Tendencja ma oczywiście szansę się obronić. Po drugiej stronie mamy opór na 7,30 zł.

B. Garga