Henryk Kania - udany sezon

Henryk Kania to przedsiębiorstwo z branży mięsnej - jeden z liderów tego rynku (w naszym kraju). Firma ma swoją siedzibę w Pszczynie. Działalność - w każdym razie w formie spółki akcyjnej - prowadzi od roku 1994.

Wyroby HK to m.in. szynki (w tym wędzone), kabanosy, kaszanka czy liczne kiełbasy. Twórca całego tego biznesu, p. Henryk Kania, kontroluje 60,41 proc. akcji emitenta poprzez podmiot Bogden Limited. Poza tym 13 proc. przynależy do Delmairena Limited, zaś resztę stanowi free float (udziały drobnych graczy).

Podsumujmy pierwsze półrocze przedsiębiorstwa, patrząc na jego wyniki finansowe:

Obroty za badany okres to w tym roku 595,5 mln zł - co oznacza wzrost o blisko 28 proc. w skali rocznej, a zarazem o 48 proc. w porównaniu z I - II kw. 2014.

Skala działalności poszerza się zatem w sposób imponujący. Widzimy też zwyżkę zysków, choć rentowności albo trochę spadły (EBITDA, EBIT), albo wzrosły jedynie minimalnie (netto). W każdym razie finalna marża na czysto to 3,44 proc., rok wcześniej było 3,28 proc., przed dwoma laty 2,88 proc.

Co mamy w bilansie? Po stronie aktywów zdecydowanie dominuje majątek obrotowy - pod koniec czerwca już 557,4 mln zł (r/r oznaczało to zwyżkę o 48,4 proc.). Aktywa trwałe opiewały na 193,7 mln zł. Złota reguła bilansowa jest bez problemu spełniona, dobrze wygląda też wskaźnik płynności bieżącej (1,61 pkt). Gorzej z gotówką - ostatnio to raptem 1,17 mln zł, co oznacza właściwie brak wypłacalności natychmiastowej. Inna rzecz, że firma funkcjonuje w ten sposób od dawna i w pewnym sensie jest to jej standard.

Ogólne zadłużenie jest dość wysokie, choć można uważać, że lokuje się w górnym obszarze teoretycznej normy. W relacji rocznej wzrosło z 65 proc. do 68 proc.

Przypomnijmy wyniki roczne:

W roku 2015 HK przekroczyła pulę miliarda złotych, jeśli chodzi o obroty. W 2013 było to jeszcze tylko 606 mln zł, zatem aprecjacja robi wrażenie. Rentowność operacyjna za rok ubiegły to 6,16 proc. (sporo, rok wcześniej 5,71 proc., w 2013 tylko 3,90 proc.).

Wykres to w pewnym sensie szeroka konsolidacja, wszczęta w grudniu 2015 roku. Obszar wahań to ok. 1,75 - 2,58 zł. Ostatnio mamy kurs w pobliżu 2,20 zł, przy czym okres od 24 czerwca postrzegać można jako tendencję wzrostową.

Zakłady będą teraz rozwijać procedurę automatyzacji i robotyzacji dużej części procesów produkcyjnych. Poza tym wyszukiwane i badane są ciekawe okazje akwizycyjne w kraju oraz poza jego granicami. Sporo inwestuje się również w markę Henryk Kania Maestro.

B. Garga