Helio - dobry rok

We wrześniu pisaliśmy o optymistycznym komunikacie Helio. Firma podała wtedy do wiadomości, że pierwszy kwartał jej nowego roku obrotowego (2016 / 2017), czyli trzeci kwartał kalendarzowy, prawdopodobnie przyniesie bardzo pomyślne wyniki. Mowa była m.in. o wzroście sprzedaży r/r aż o 60 - 70 proc., w dużej mierze dzięki współpracy z siecią Biedronka.

Wcześniej, w czerwcu, zapowiadano, że dobrych wyników można się spodziewać także w odniesieniu do IV kwartału sezonu 2015 / 2016. Mowa o kwietniu, maju i czerwcu.

Na razie nie znamy jeszcze pełnych, oficjalnych danych za lipiec - sierpień - wrzesień, ale wspomniany IV kwartał został włączony w naturalny sposób do raportu rocznego. Ten zaś niedawno się pojawił i warto mu się bliżej przyjrzeć.

Rok obrotowy Helio, jak łatwo zauważyć na podstawie poprzednich akapitów, obejmuje okres od 1 lipca danego roku do 30 czerwca następnego. Tak należy postrzegać widoczne niżej dane:

Wzrost sprzedaży w skali rocznej faktycznie jest imponujący. To ruch w górę do 137,5 mln zł, a zatem o 39,14 proc. Udało się też wydatnie poprawić zyski - począwszy od wyniku brutto na sprzedaży, poprzez EBITDA i EBIT aż po rezultat netto. Zysk na czysto zwiększył się z 1,56 mln zł do 4,06 mln zł. Oznaczało to zarazem poprawkę marży z 1,6 proc. do niemal 3 proc. Rentowność operacyjna podniosła się z 2,53 proc. do 4,26 proc. Wzrosła także marża EBITDA, natomiast nieco się osłabiła rentowność brutto na sprzedaży, która nie nadążyła za dynamiką obrotów.

Druga rzecz to dane bilansowe. Pod koniec czerwca 2016 aktywa trwałe (29,3 mln zł) były o 13,6 proc. wyższe niż rok wcześniej, zaś obrotowe - o 21,2 proc. Złota reguła bilansowa jest bez problemu zachowana, zaś wskaźnik płynności bieżącej utrzymuje się na wysokim poziomie (nawet jeśli r/r spadł z 3,04 pkt do 2,42 pkt). Ogólne zadłużenie wzrosło o 6 pkt proc. w skali rocznej, ale firma nadal, jeśli można tak to określić, ma tu spore pole, bo finalny poziom 37 proc. nie jest bardzo wysoki. Trochę razić może natomiast wypłacalność natychmiastowa - tylko 3 proc., mimo nominalnego wzrostu zasobów pieniężnych. W samym IV kwartale środki te zresztą się już skurczyły.

Prezes Leszek Wąsowicz zaznacza w raporcie, że Helio w każdym kwartale sezonu 2015/16 generowała najlepsze historycznie obroty i do tego poprawiała zyski. Udało się poczynić kroki naprzód (w kwestii rezultatów, ale też inwestycji czy asortymentu) pomimo tego, że pewne czynniki zewnętrzne nie były sprzyjające. Np. cena surowców rosła, kursy walut nie zawsze kształtowały się korzystnie.

Zerknijmy jeszcze na wykres:

Tendencja jest niewątpliwie wzrostowa. Wyznaczyliśmy dwie linie trendu - jedna sięga wiosny 2016, tj. okolic 3,50 zł. Obecnie cena jednego waloru to ok. 9 zł i więcej. Przy 9,30 zł można lokować poziom oporu. Ale uwaga: wskaźnik %R daje sygnał pro-sprzedażowy, być może szykuje się lekka korekta.

Adam Witczak