Aplisens - mierzymy zyski grupy

Ukazały się już najnowsze rezultaty finansowe grupy kapitałowej Aplisens. Rzecz jasna dotyczą one okresu trzech pierwszych kwartałów roku bieżącego.

Przypomnijmy, czym zajmuje się Aplisens. Jest to to producent aparatury kontrolno-pomiarowej, szeroko stosowanej w przemyśle. Istotnym wyrobem są zwłaszcza urządzenia do pomiaru ciśnienia. Produkty trafiają do ok. 100 krajów na całym świecie. Grupa posiada spółki zależne w Rosji, Niemczech, Francji, Czechach, Rumunii oraz na Ukrainie i Białorusi.

Wyniki skonsolidowane przedstawiają się następująco:

Co widzimy? M.in. wzrost przychodów o blisko 11 proc., czyli do 72,54 mln zł. Wynik operacyjny na poziomie 13,52 mln zł był nieco lepszy niż rok temu, ale nie na tyle, by marża wzrosła - przeciwnie, spadła (formalnie rzecz biorąc) z niemal 20 proc. do 18,6 proc. Co do rentowności netto, to ta nieznacznie się zwiększyła, sięgając 16,17 proc.

Główną część obrotów (64,7 mln zł na zewnątrz) dał segment przemysłowej aparatury pomiarowej i elementów automatyki, mniejszościową rolę grał osprzęt pomocniczy. Oba segmenty wygenerowały zyski. Przychody krajowe stanowiły 35,3 proc. całych obrotów, w eksporcie główną rolę (42,2 proc. ogólnej sprzedaży) pełnią rynki krajów WNP, drugie miejsce (12,16 mln zł w 9 miesięcy) to kraje UE.

Ogólnie rzecz biorąc, marże prezentują się dość podobnie jak w latach ubiegłych (w analogicznych okresach). A co ze wskaźnikami bilansowymi?

W aktywach trwałych widzimy prawie 84 mln zł, w obrotowych natomiast 74,2 mln zł. Po stronie pasywów dominuje zdecydowanie kapitał własny. Zadłużenie ogólne to tylko 9 proc., firma zdecydowania stawia na samodzielne finansowanie. Złota reguła bilansowa jest bez problemu zachowana, zaś wskaźnik płynności bieżącej utrzymuje wysoki poziom 5,18 pkt. Ogólna wypłacalność to aż 88 proc. Przepływy pieniężne były zresztą dodatnie w skali rocznej (i przez 9 miesięcy również).

Przypomnijmy wyniki roczne z lat 2008 - 2015:

Średnia z przychodów za ten ośmioletni okres to 69,9 mln zł. Ani razu nie notowano strat - za każdym razem mniejsze lub większe zyski. Zazwyczaj większe, w tym sensie, że marże były wysokie. Średnia z marż operacyjnych to aż 21,4 proc., z rentowności netto niemal 17 proc.

Widzimy, że na wykresie kursu utrzymuje się konsolidacja. Wsparcia to ok. 12 zł i 12,50 zł, wyżej 12,60 zł. Cena jest wyższa niż w czerwcu przy minimach (11,50 zł), ale i znacząco słabsza choćby od szczytów z maja.

B. Garga