Co słychać w spółce Wadex?

Główni akcjonariusze Wadexu to osoby fizyczne: Zbigniew Piechociński (39,48 proc. kapitału i 42,55 proc. głosów na WZ) oraz Tomasz Skrzypczak (39 proc. w akcjach, 42,27 proc. w głosach). To odpowiednio prezes zarządu i zastępca przewodniczącego rady nadzorczej.

A czym właściwie zajmuje się Przedsiębiorstwo Produkcyjno-Handlowe Wadex? Spółka egzystuje od roku 1990, zaś akcjami spółki obraca się na GPW od roku 2008. To znaczy: najpierw był to parkiet NewConnect, a od roku 2011 już rynek główny (regulowany). Firma produkuje wyroby ze stali nierdzewnej i kwasoodpornej. Są one sprzedawane nie tylko w Polsce, ale też w Niemczech, Austrii, Czechach czy Skandynawii.

W latach 2013 - 2015 roczne wyniki prezentowały się następująco:

19,93 mln zł - to przychody za rok ubiegły, stanowiące 99,2 proc. sumy notowanej rok wcześniej, tj. w 2014. Niestety, znacznie mocniej spadły zyski - np. wynik na czysto zredukowany został z 2,25 mln zł do 525 tys. zł. Rentowność netto tym samym spadła z 11,2 proc. do 2,63 proc. Marża operacyjna spadła z 12,4 proc. do 3,63 proc.

Dobrze, ale to już w pewnym sensie historia. Nam się właśnie kończy rok 2016. Co prawda nie posiadamy jeszcze danych za IV kwartał, ale mimo wszystko możemy rozwiać o trzech pierwszych trymestrach:

Nie wygląda to - w relacji rocznej - aż tak źle. W zasadzie to nawet przyzwoity obraz, bo przychody skurczyły się jedynie kosmetycznie, natomiast rentowności trochę wzrosły. I tak np. widzimy skok marży EBIT z 3,43 proc. do 3,91 proc. Rentowność EBITDA przekracza 11,2 proc. To poziom wyższy niż rok i dwa lata temu, aczkolwiek marże operacyjna i netto są lepsze tylko od tych z I - III kw. 2015.

Spójrzmy na dane bilansowe:

Aktywa obrotowe dominują w majątku, stanowiąc 60,5 proc. sumy bilansowej. Płynność bieżąca jest wysoka (2,37 pkt), nawet jeśli w relacji rocznej spadła. Bardzo wysoko plasuje się wypłacalność natychmiastowa. Wskaźnik spadł co prawda z 1,33 pkt do 0,75 pkt. To poziom wysoki, może nawet zbyt wysoki (lepiej, gdy gotówka jest w miarę możliwości wydawana i inwestowana), tak więc redukcja r/r nie jest problematyczna.

Złota reguła bilansowa jest zachowana. Co do zadłużenia (43 proc. - w normie), to podaliśmy je wraz z rezerwami i rozliczeniami międzyokresowymi.

Zerknijmy jeszcze na wykres kursu:

Od początku września mamy zawężającą się konsolidację, przy czym ośrodkiem jest tu linia 5 zł. Wsparcia widać na 4,80 zł i 4,61 zł. Wskaźnik %R wszedł w obszar wyprzedania i wydaje się, że wygeneruje teraz sygnał pro-zakupowy. 

Kamil Kiermacz