Dobre dane Lubawy

Głównym akcjonariuszem firmy Lubawa S.A. jest Silver Herion Holdings Limited (28 proc. w kapitale i głosach). Do Jacka Łukjanowa należy 5,22 proc. Prezesem zarządu jest Marcin Kubica.

Lubawa to grupa, która skupia spółki umiejscowione zarówno w Polsce, jak i w wielu innych krajach (np. USA, Chiny, Ukraina, Armenia).

Koncern sprzedaje m.in. takie wyroby jak parasole, przedsionki do przyczep kempingowych, tkaniny techniczne i dekoracyjne, namioty czy wyposażenie dla różnego rodzaju służb mundurowych. W grę wchodzą więc np. kamizelki kuloodporne, kombinezony ochronne, sprzęt pożarniczy czy łodzie pneumatyczne.

Istotną spółką, dobrze się rozwijającą, jest Miranda. Jesienią pisaliśmy o tym, że planuje ona budowę własnej kotłowni parowej i optymalizację procesów produkcyjnych. Przy pomocy środków UE mają być też rozwijane obszary badań i rozwoju.

Wciąż nie są jeszcze znane wyniki Lubawy za cały rok 2016, ale to akurat nie powinno nas dziwić. A co z trzema pierwszymi kwartałami? W ocenie prezesa Kubicy był to udany okres, korzystny dla wszystkich spółek grupy. Dobrze powiodło się segmentowi tkanin, tj. wspomnianej wyżej Mirandzie - a to o tyle istotne, że w listopadzie 2014 podmiot ten został dotknięty pożarem.

Spółka dominująca planuje budowę wielkiego centrum badawczo-rozwojowego, w którym będą m.in. laboratoria do badania cech fizyko-chemicznych materiałów, a także np. laboratorium balistyczne.

Wyniki skonsolidowane wyglądały tak:

Przychody wzrosły r/r o 3,4 proc., osiągając 188,1 mln zł. Były podobne do kwoty z analogicznego okresu roku 2014. Wzrosły także wyniki EBITDA, EBIT i netto, ten ostatni z 2,44 mln zł do 6,67 mln zł. Tym samym nastąpiła poprawa marży na czysto z 1,34 proc. do 3,55 proc., zaś rentowność operacyjna wzrosła z 3,82 proc. do 6 proc. To jednak wciąż poziomy dużo słabsze od tych z lat 2013 - 2014.

W bilansie wizimy pod koniec września 2014 aktywa trwałe na poziomie 226,24 mln zł. Obrotowe opiewały na 144,24 mln zł. Złota reguła bilansowa nie jest zachowana, ale firma (grupa) plasuje się blisko niej. Wskaźnik płynności bieżącej na  poziomie 1,2 pkt nie jest szczególnie wysoki, acz akceptowalny (choć rok wcześniej był lepszy). Ogólne zadłużenie jest w normie, utrzymuje poziom 44 proc. Nisko natomiast stoi wypłacalność natychmiastowa (1 proc.). Ostatnio grupa miała tylko 1,55 mln zł środków pieniężnych.

Oto dane z trzech ostatnich lat:

W roku 2015 wygenerowano 240,25 mln zł przychodów, o 4 mln zł więcej niż rok wcześniej. Lata 2013 - 2015 były całkowicie na plusie. Najwyższa marża była w 2014 - netto 4,14 proc., operacyjnie 6,6 proc.

Generalny trend na wykresie jest zwyżkowy, w ostatnich miesiącach można też mówić o pewnego rodzaju sub-trendzie, zaostrzonym. W styczniu roku 2016 papiery można było kupować po 0,68 zł od sztuki. Ostatnio poziom oporu to 1,15 zł - de facto nie udało się go sforsować od października.

Adam Witczak