Zyski Elektrobudowy

Elektrobudowa to przedsiębiorstwo, które istnieje od roku 1953. Obecnie funkcjonuje jako grupa kapitałowa. W roku 1996 firma zadebiutowała na parkiecie warszawskiej giełdy.

Spółka (i grupa) świadczy rozmaite usługi budowlano-montażowe dla energetyki, petrochemii, górnictwa i innych gałęzi przemysłu. Oferta Elektrobudowy to nie tylko usługi, ale też i produkty. Są to urządzenia elektroenergetyczne, np. rozdzielnice.

Zerknijmy na wyniki skonsolidowane z roku ubiegłego - za trzy pierwsze kwartały, bo niestety nie znamy jeszcze nowszych.

Okres pierwszych dziewięciu miesięcy był w latach 2012 - 2016 za każdym razem czasem zysków (zresztą, wkrótce przekonamy się, że i całe lata były zyskowne). W zeszłym roku zanotowano w tym czasie 780 mln zł przychodów, a więc tylko 83,6 proc. kwoty notowanej rok wcześniej.

Z drugiej strony, zyski nie zmniejszyły się drastycznie. Marża EBITDA spadła z 7,07 proc. do 6,8 proc., operacyjna z 5,88 proc. do 5,51 proc. - nie były to zmiany dramatyczne. Co więcej, rentowność netto nawet wzrosła.

Poziomy marż z lat 2015 i 2016 były zresztą lepsze niż ich analogony z trzech lat wcześniejszych.

Aktywa trwałe Elektrobudowy pod koniec września opiewały na 187,6 mln zł, obrotowe na 644,22 mln zł. Te drugie to głównie pozycja kwot należnych z tytułu umów budowlanych (42,3 proc.). Majątek trwały to zasadniczo aktywa rzeczowe (83,8 mln zł).

Pula środków pieniężnych zmniejszyła się przez 9 miesięcy, przez co trochę obniżyła się wypłacalność natychmiastowa (ale nie jest zła: 18 proc.). Wskaźnik płynności bieżącej zresztą wzrósł z 1,45 pkt do 1,71 pkt. Złota reguła bilansowa jest zachowana, co oczywiście oceniamy pozytywnie. Ogólne zadłużenie przez trzy kwartały spadło z 57 proc. do 51 proc., jest w normie.

Tak sprawy miały się z przychodami i zyskami skonsolidowanymi w latach 2008 - 2015:

Firma za każdym razem wychodziła bez problemu na plus. Najniższa marża netto to 1,94 proc. (rok 2013), najwyższa wyniosła 7,78 proc. (rok 2009). Śednia z przychodów to 941,2 mln zł, średnia z zysków na czysto wynosi 41,5 mln zł.

Przynajmniej od końcówki lutego 2016 (szczyt na 125,45 zł) aż do połowy grudnia można było mówić o trendzie spadkowym na wykresie. Notowania odbiły się od 90 zł i wyszły ponad opisaną linię trendu. Ostatnio opór to ok. 112,50 - 113,50 zł. MACD zdaje się generować sygnał pro-sprzedażowy, trzeba więc pamiętać o wsparciu na 106,35 zł.

J. Sobal