Drozapol w akcji

'Rok był raczej ciężki' - tak pisaliśmy o rezultatach Drozapolu za rok 2015. Cóż, trudno ukryć ów fakt. Co prawda przychody wzrosły wówczas w porównaniu z 2014, ale zysk brutto na sprzedaży spadł, pozycje EBITDA i EBIT stały się jeszcze bardziej ujemne, a w miejscu skromnego zysku netto powstała poważna strata.

Przypomnijmy te dane:

4,5 mln zł - tyle na czysto Drozapol stracił w roku 2015. Natomiast ile stracił lub zyskał w 2016 - tego jeszcze nie wiemy. Możemy jednak mówić o wynikach za trzy kwartały.

Wpierw jednak przypomnijmy, czym jest Drozapol. Firma istnieje od roku 1993. Przedsiębiorstwo powstało z połączenia dwóch wcześniej istniejących spółek, tj. Drozapolu i Profilu.

Główne wyroby tego podmiotu to profile i rury metalowe, jak też blachy i kształtowniki, pręty, siatki czy kątowniki. Firma świadczy też usługi obróbki stali czy arkuszowania blach.

Drozapol-Profil działa jako grupa kapitałowa, przy czym podmioty zależne do DP Wind 1 sp. z o.o. oraz DP Invest sp. z o.o. Ta druga zajmuje się wynajmem i zarządzaniem nieruchomościami, ta pierwsza działa w obszarze elektrowni wiatrowych. Do tego segmentu należał też podmiot DP Wind 2, ale udziały w nim zostały (za ponad 0,6 mln EUR) sprzedane pewnej firmie holenderskiej w listopadzie roku 2014.

Oto i skonsolidowane wyniki za 9 miesięcy roku 2016:

Pewne rzeczy, które są pozornie złe, faktycznie wychodzą na plus. Tak bywa. Tak było tym razem. Przychody obniżyły się znacząco, bo ze 115 mln zł do 74 mln zł. Z drugiej strony, nastąpił imponujący wzrost zarobku brutto na sprzedaży i jego marży (z 4,7 proc. do 11,5 proc.).

To nie wszystko. Przedsiębiorstwo wyszło na plus i wygląda na to, że jego ciężki czas już się kończy. Marża netto to co prawda tyko 1,4 proc. - ale rok i dwa lata wcześniej było prawie -3 proc. na minusie.

W bilansie po stronie majątku przeważają aktywa obrotowe, ostatnio opiewające na 62,2 mln zł. Majątek trwały to 20,3 mln zł. Złota reguła bilansowa jest bez problemu zachowana (kapitał własny pokrywa aktywa trwałe), poza tym dobrze stoi wskaźnik płynności bieżącej (2,63 pkt). Zadłużenie jest niskie (36 proc.), tak więc nie jest wiekim problemem to, że ma ono głównie charakter krótkoterminowy. Przez rok wyraźnie wzrosła pula gotówki - to oczywiście pozytywne.

Od połowy października 2016 do początków stycznia notowano konsolidację na wykresie, mniej więcej od 1,80 zł do 2,05 zł. Później została ona przebita, było nawet 2,45 zł - ale ostatnio %R daje sygnał pro-sprzedażowy. Widać zresztą korektę.

J. Sobal