PGO - liczymy kwoty

Polska Grupa Odlewnicza to grupa kapitałowa, która zajmuje się działalnością w obszarze metalurgii. Produkuje odlewy żeliwne i staliwne, a także odkuwki matrycowe i swobodnie kute.

Do grupy kapitałowej należą następujące podmioty zależne: Odlewnia Żeliwa Śrem S.A., Pioma-Odlewnia sp. z o.o., Kuźnia Glinik sp. z o.o., Polska Grupa Odlewnicza S.A. S.K.A. i Polska Spółka Odlewnicza S.A. Estate S.K.A. Sama spółka dominująca pełni rolę przede wszytkim holdingową, realizując usługi doradcze, księgowe czy kadrowo-płacowe dla reszty grupy.

Spójrzmy na wyniki skonsolidowane za 9 miesięcy roku 2016:

Przychody za 9 miesięcy to 231,3 mln zł. W skali rocznej nieco spadły, mianowicie o 1,6 proc. Zmiana zysków była szczególna: EBITDA nieco wzrósł (wraz z marżą), EBIT skurczył się minimalnie (rentowność pozostała na poziomie 8,93 proc.), zaś wynik netto uległ znacznej redukcji. Spadł mianowicie z 27,5 mln zł do 15,7 mln zł (stąd rentowność 6,8 proc. w miejsce 11,7 proc. rok wcześniej).

Głównym źródłem przychodów jest dział odlewów (70 proc.). Drugie miejsce to odkuwki, trzecie to pozostała działalność.

Patrząc geograficznie, w kraju wypracowano w badanym okresie prawie 101 mln zł przychodów, tj. 43,6 proc. Eksport r/r wzrósł o 6,6 proc.

W bilansie widzimy 120,1 mln zł aktywów obrotowych, z czego większa część (57,5 mln zł) to należności z dostaw i usług. Nieco mniejsze są zapasy. W skali rocznej wzrosła wypłacalność natychmiastowa - z niemal zerowej do 7-procentowej. Cash-flow był w skali rocznej i 9-miesięcznej dodatni, ale poza tym znacząco spadły zobowiązania krótkoterminowe. Zwiększyły się co prawda długoterminowe - ale ogólne zadłużenie i tak spadło r/r z 38 proc. do 30 proc.

Złota reguła bilansowa jest zachowana. Wskaźnik płynności bieżącej jest na poziomie 2,93 pkt, prezentuje się bardzo wysoko.

Co do majątku trwałego, to widzimy 258 mln zł, w głównej mierze są to aktywa rzeczowe.

Przypomnijmy dane z minionych lat:

W latach 2009 - 2015 nie notowano żadnych strat. Nie ma jednolitej tendencji w kwocie przychodów - w latach 2010 - 2012 rosły, w 2013 uległy redukcji, później znów zaczęły rosnąć. Rok 2015 dał 310,1 mln zł przychodów i 38,15 mln zł zysku netto. Rentowność netto wzrosła r/r z 6 proc. do 12,3 proc.

Zerknijmy na wykres kursu:

Dołek z maja 2015 to 4,63 zł. Później cena zaczęła rosnąć. Można mówić o trendzie zwyżkowym, przy czym apogeum z końca sierpnia 2016 to 6,68 zł. Obecnie kurs jest nieco niżej, być może trend słabnie. Wsparcie to 5,90 - 5,92 zł. Niżej mamy 5,64 zł. Opory to 6,20 zł i 6,30 zł.

B. Garga