Energoinstal - netto na minusie

Raport za III kwartał roku 2016 rysował przed nami następującą strukturę grupy kapitałowej Energoinstal:

Jak widać, jest to dość rozbudowany organizm. A czym się zajmuje? Przede wszystkim producją kotłów energetycznych. Klientami (nabywcami) są głównie rozmaite zakłady przemysłowe. Urządzenia te generują energię na bazie różnego typu materiałów opałowych (stałych, ciekłych i gazowych).

Inny obszar działania Energoinstalu to remont i modernizacja maszyn tudzież urządzeń.

W latach 2014 i 2015 skonsolidowane wyniki prezentowały się następująco:

Przychody za rok 2015 to aż 842 mln zł. W skali rocznej powiększyły się o blisko 57 proc. Wyniki nie zaprezentowały jednak dynamiki na takim samym poziomie. W istocie ich zwyżka była na tyle skromna, że finalne marże się pogorszyły.

A co z rokiem 2016? Wciąż znamy tylko pierwsze trzy kwartały:

:

Obrót za 9 miesięcy to 474,3 mln zł. Było to ok. 78 proc. kwoty wypracowanej rok wcześniej. Wyniki spadły - w szczególności wynik netto zszedł po prostu na minus. Grupa poniosła stratę na poziomie 0,71 proc. przychodów - bezwzględnie było to 3,35 mln zł.

Może i powinno to niepokoić, widać bowiem niekorzystną tendencję. Jest w tym kontekście ciekawe, czy finalny kwartał pozwolił przedsiębiorstwu wyjść na ostateczny plus, czy też rok 2016 zakończy się stratami.

Zarząd w każdym razie zapewniał, że na IV kwartał większość spółek grupy posiada stabilny portfel zamówień - krajowych i zagranicznych.

Kwestię straty netto można zresztą trochę zniuansować. Otóż na działalności podstawowej wygenerowano 2,44 mln zł zysku. Na pozostałej operacyjnej - 1,89 mln zł zarobku. Skąd strata? Z działalności finansowej: 8,12 mln zł poniżej zera. Był to przede wszystkim, jak czytamy, skutek kosztów finansowania zewnętrznego i nadwyżki ujemnych różnic kursowych.

W bilansie widzimy przewagę aktywów obrotowych (222,9 mln zł) na trwałymi. Zachowana jest złota reguła bilansowa, zaś wskaźnik płynności bieżącej przekracza 1 pkt, ale generalnie był ostatnio niski. Przez rok spadła też wypłacalność natychmiastowa (z 17 proc. do 6 proc.). Ogólne zadłużenie na poziomie 61 proc. nie jest może najniższe, ale nie przekracza granic normalności.

:

Na wykresie obraz jest raczej skromny. Cena oscyluje od paru tygodni czy nawet miesięcy w rejonie 5 zł. Wsparcie to minima przy 4,74 zł. Przypomnijmy - jesienią 2015 wykres wznosił się nawet do 11,37 zł. Z tej perspektywy mamy zatem znaczącą redukcję wyceny.

B. Garga