Gobarto w akcji

Jak zapewne pamiętają nasi czytelnicy, Polski Koncern Mięsny Duda zmienił w ubiegłym roku nazwę na Gobarto. Ściślej rzecz ujmując, spółka dominująca zmieniła swe miano 7 października. Ten rebranding ma w jakimś sensie symbolizować nową epokę w dziejach przedsiębiorstwa.

Gobarto funkcjonuje w mięsnym sektorze gospodarki. Grupa kapitałowa dzieli swoją działalność na kilka szczegółowych segmentów. Najważniejszy, kluczowy, to oczywiście 'mięso i wędliny'. To obszar skupu, uboju, rozbioru i przetwarzania mięsa. Drugi segment to 'trzoda chlewna', albowiem Gobarto ma również własne hodowle zwierząt. Jest jeszcze segment zbożowy (uprawa, sprzedaż i przetwarzanie zbóż) oraz obszar działalności pozostałej.

W całym roku 2015 grupa ta wygenerowała 1,12 mld zł przychodów ze sprzedaży i 2,33 mln zł zysku na czysto. Rok wcześniej jej zysk wyniósł 6,7 mln zł (a przychody 1,29 mld  zł). Oznacza to, że w 2014 marża netto opiewała na 0,52 proc., rok później na 0,2 proc. Rentowność operacyjna spadła r/r z 0,69 proc. do 0,66 proc.

A jak prezentował się rok 2016? Pełne dane oczywiście nie są jeszcze znane, można mówić li tylko o trzech pierwszych kwartałach. Spójrzmy:

Przychody wyniosły ponad miliard złotych, przy czym w relacji rocznej obniżyły się o 2,2 proc. Warto zauważyć, że miliard w tym samym okresie osiągnął też Indykpol, przy czym tam oznaczało to zwyżkę o 10,5 proc. r/r. W Henryku Kani zanotowano 948,5 mln zł wpływów ze sprzedaży - ale była to dynamika 23-procentowa.

Wzrosły marże Gobarto, począwszy od brutto na sprzedaży, a skończywszy na netto. Ta ostatnia podniosła się z 0,53 proc. do 1,34 proc., finalnie wygenerowano 14,2 mln zł. Uzyskana marża na czysto była (nieznacznie) lepsza od wyniku Indykpolu, acz gorsza niż w Henryku Kani (3,67 proc.) i Tarczyńskim (2,02 proc.).

Mięso i wędliny dały aż 952,3 mln zł przychodów do klientów zewnętrznych, zatem zdecydowaną większość. Poza tym np. przychody działu trzody chlewnej i tak w większości były związane z transakcjami wewnątrzgrupowymi.

Co do bilansu, to suma pod koniec września 2016 opiewała na 675 mln zł. W aktywach dominowały trwałe, w pasywach kapitał własny i zobowiązania były rozłożone z grubsza po równo (zadłużenie 50 proc.). Wskaźnik płynności bieżącej na poziomie 0,91 pkt może niepokoić, bo oznacza, że aktywa obrotowe nie pokrywają zobowiązań bieżących. Nieźle wygląda co prawda (w tym na tle pozostałych trzech firm) wypłacalność natychmiastowa (14 proc.), ale np. złota reguła bilansowa nie jest zachowana.

Wykres Gobarto biegnie w gruncie rzeczy w konsolidacji. Ta sytuacja trwa od listopada 2016. Wsparcie to strefa 6,50 - 6,57 zł. Opór to ok. 7,20 - 7,25 zł. Obecnie cena jest pomiędzy tymi skrajnościami.

B. Garga