Artifex Mundi - sztuczny świat, realne zyski

Artifex Mundi określa się jako "jeden z największych na świecie producentów i wydawców gier przygodowych". Firma zadebiutowała na głównym rynku GPW w listopadzie roku 2016.

Głównym akcjonariuszem jest obecnie Artifex Mundi Investments Grudziński i Wspólnicy s.j. (43,11 proc. w akcjach, 57,37 proc. w głosach na WZ). Warsaw Equity PE Fund I FIZAN ma 13,33 proc. i 9,99 proc., Aviva Investors Poland TFI 10,38 proc. i 7,78 proc., zaś Nationale Nederlanden OFE 8,64 proc. i 6,47 proc.

Struktura grupy kapitałowej nie jest skomplikowana, według raportu za III kwartał 2016 wygląda tak:

Oba podmioty zależne są kontrolowane w 100 proc. przez spółkę-matkę.

Firma ma w dystrybucji m.in. takie gry jak Oblicza Iluzji, Królewskie Opowieści, Łowca Demonów, Agent Walker i wiele innych. Siedziba przedsiębiorstwa mieści się w Katowicach. Zarząd podkreśla, że w 2006 roku spółka zatrudniała tylko 10 osób w niewielkim biurze, a dziś ma trzypiętrowy budynek i 140 specjalistów. Dotąd AM wydała więcej niż 40 tytułów na różne platformy.

Spójrzmy na wyniki za trzy pierwsze kwartały 2016:

Przychody, jakie wygenerowano, to 16,5 mln zł. Godne uwagi jest to, że w relacji rocznej wzrosły aż o 28,3 proc. Z drugiej strony, zyski nie wzrosły, a nawet nieco spadły. Naturalnie przy dużej zwyżce obrotów oznaczać musiało to redukcję marż. Owszem, pozostały one wysokie - ale jednak spadły, np. operacyjna z 60,6 proc. do 41,6 proc. Rentowność netto zeszła z 46,4 proc. do mniej niż 33 proc. Finalny zysk na czysto to 5,43 mln zł.

11 bit studios, firma o podobnej skali działania (jeśli chodzi np. o przychody) zanotowała w badanym okresie rentowności EBIT 54,6 proc. i na czysto 42,6 proc. Z drugiej strony, także i tam były one słabsze niż rok wcześniej.

Majątek obrotowy Artifex Mundi opiewał pod koniec III kw. 2016 na 30 mln zł. To również kwota zbliżona do 11 bit, z tym że tam to przede wszystkim środki pieniężne. W Artifex Mundi natomiast lwia część majątku krótkoterminowego (23 mln zł) klasyfikowana jest jako "aktywowane koszty gier komputerowych".

Wypłacalność natychmiastowa jest jednak wysoka, w pobliżu 1 pkt. Ogólne zadłużenie stoi nisko, podobnie jak w innych firmach z sektora. Tu wynosi 11 proc. Wskaźnik płynności bieżącej to aż 9,7 pkt. Zachowana jest złota reguła bilansowa.

Co się tyczy kursu akcji, to na razie staż giełdowy przedsiębiorstwa nie jest długi, niemniej widać pewien trend. Jest to niestety trend spadkowy. Obecnie jest on testowany, kurs to prawie 21,50 zł, zatem w tym tkwi pewne pocieszenie. Drugim pocieszeniem jest to, że na razie nie udało się w faktyczny sposób pokonać wsparcia przy 20,50 zł.

B. Garga