Asseco - rozwiązania biznesowe

Rezultaty Asseco Business Solutions za IV kwartał roku 2016 można porównywać m.in. z konsensusem PAP, opracowanym na bazie prognoz biur maklerskich.

Tak np. konsensus ów zakładał 45,4 mln zł przychodów za badany okres, do tego 16,6 mln zł EBITDA, 13,8 mln zł EBIT i na czysto 11,3 mln zł. Faktyczne rezultaty były wyższe (odpowiednio o 1,7 proc., 3,3 proc., 5 proc. i 6,1 proc.). A zatem można powiedzieć, że kwartał był udany. Marża netto wyniosła niemal 26 proc.

A co można rzec o całym roku 2016? Zarząd jest zadowolony z rezultatów wypracowanych przez grupę kapitałową. Jego zdaniem firma ma "duży potencjał", a to dzięki "prowadzonej od lat polityce wzrostu poprzez rozwój oferty". Płynność finansowa została uznana za wysoką, w najnowszym raporcie podkreślono również, że od roku 2007 (debiut na GPW) spółka aż osiem razy płaciła dywidendę.

Przypomnijmy, że Asseco Business Solutions, niejako zgodnie z nazwą, przygotowuje rozwiązania informatyczne dla różnego rodzaju przedsiębiorstw. Wspierają one np. pracę oddziałów HR, transakcje faktoringowe, wymianę danych itd. Mowa np. o oprogramowaniu ERP czy HRM. Całe przedsiębiorstwo należy rzecz jasna do grupy kapitałowej Asseco.

Produkty Asseco BS oferowane są głównie w Polsce, ale w praktyce coraz bardziej poszerza się również i zagraniczny krąg odbiorców. Wdrożenia Asseco BS realizowano w ponad 40 krajach Europy i nie tylko. Klientami były np. Adamed, Bacardi, Ferrero, Nestle, Mokate czy Tchibo.

A teraz kilka słów o wynikach grupy. Oto i one, mianowicie skonsolidowane:

W roku 2016 wygenerowano skonsolidowane obroty na poziomie 168,8 mln zł, tj. o 11,1 proc. wyższe niż rok wcześniej. Udało się również powiększyć zyski - i to w taki sposób, że wszystkie badane przez nas marże wzrosły. Tak np. rentowność operacyjna podniosła się z 26,6 proc. do 30,5 proc., co oznaczało kwotę 51,6 mln zł. Zysk netto doszedł do 42,4 mln zł (rentowność 25,1 proc.).

Aktywa opiewały pod koniec roku 2016 na 301,7 mln zł, z czego większą część stanowiły trwałe - pojmowane głównie jako wyceniana na 171 mln zł wartość firmy. Aktywa obrotowe złożone są przede wszystkim ze środków pieniężnych, które zresztą w relacji rocznej wydatnie wzrosły, dochodząc do 70,5 mln zł.

Grupa zachowuje złotą regułę bilansową i ma wysoki wskaźnik płynności bieżącej na poziomie 4,10 pkt. Ogólne zadłużenie jest niskie, to raptem 9 proc. Wypłacalność natychmiastowa pozycjonuje się bardzo wysoko (2,73 pkt). Może się to zdawać nieco deprymujące, ale firma zapowiada, że owe środki zostaną przeznaczone na rozwój oferty produktowej i wszelkich kompetencji.

Na wykresie kursu akcji mamy trend wzrostowy, zaczęty w maju 2016. Warto było wtedy kupować akcje po 17,25 zł od sztuki - biorąc pod uwagę, że obecnie mamy ok. 26 zł. Ostatnie dni przeniosły nawet przebicie oporu w rejonie 24,68 zł. Aktualnie wskaźnik %R daje sygnał pro-sprzedażowy (korekta).

Adam Witczak