Dębica - niższe przychody i marże

Jak powiodło się Dębicy w roku 2016? Słynna firma z branży oponiarskiej niedawno opublikowała swe rezultaty, mianowicie w formacie raportu za IV kwartał roku 2016.

W ujęciu skonsolidowanym sprawy miały się następująco:

W tabeli mamy kwoty z lat 2008 - 2016, zatem z pełnych dziewięciu lat. W roku ubiegłym, jak widać, mamy 1,68 mld zł przychodów ze sprzedaży. To 95 proc. sumy wygenerowanej w roku 2015. W ogóle zresztą widzimy, że od roku 2012 przychody Dębicy systematycznie maleją. Swój 'peak' osiągnęły w 2011 (było to 2,32 mld zł), potem zaczęły się kurczyć.

Średnia z obrotów za 9 lat to 1,82 mld zł, zaś przeciętna wartość zysku netto to blisko 86 mln zł. W takim razie wynik za rok 2016 uplasował się poniżej średniej (wyniósł 64,6 mln zł). Poniżej średniej wypadły również EBITDA i wynik operacyjny.

W relacji rocznej doszło do zmniejszenia marż - np. rentowność operacyjna spadła z 4,7 proc. do 3,1 proc. Marża netto zeszła z 4,5 proc. do 3,8 proc.

Oto i dane bilansowe:

Aktywa trwałe na koniec roku ubiegłego to 814,14 mln zł. Majątek obrotowy to 637,6 mln zł. Te pierwsze przez rok nieco się zmniejszyły, te drugie wzrosły.

W zobowiązaniach pominęliśmy rezerwy, które łącznie opiewały na 52,3 mln zł. Gdyby je uwzględnić, to ogólne zadłużenie stanowiłoby 29 proc. pasywów. Bez tego mamy 26 proc. Jest to tak czy inaczej niski poziom zadłużenia. W relacji rocznej nie uległ zmianie.

Złota reguła bilansowa jest zachowana, wskaźnik płynności bieżącej wygląda przyzwoicie (1,71 pkt). Wypłacalność natychmiastowa na poziomie 23 proc. to efekt wzrostu poziomu środków pieniężnych (dodatni roczny cash-flow).

Dębica w dalszym ciągu jest kontrolowana przez koncern Goodyear (81,4 proc. kapitału i głosów). Wykres kursu akcji wygląda następująco:

Na przełomie czerwca i lipca 2015 można było uchwycić minima rzędu nawet 73,32 zł. Kolejna faza to początek długoterminowego trendu wzrostowego. Został on potwierdzony w kwietniu 2016 oraz w grudniu. Obecnie mamy ok. 96 - 100 zł, aczkolwiek jak dotąd apogeum trendu przypadło na sierpień 2016 (114,50 zł).

Adam Witczak