AC prezentuje kwoty

AC to przedsiębiorstwo, które od roku 1986 wytwarza i sprzedaje rozwiązania stosowane w samochodowych systemach LPG/CNG. Chodzi przede wszystkim o instalacje gazowe marki STAG - wraz z różnego rodzaju sterownikami, reduktorami, listwami czy przełącznikami.

Prócz tego AC sprzedaje środki chemiczne TytanGas, stosowane w warsztatach przy montażu instalacji gazowych. I to nie wszystko: w asortymencie są również rozmaite autoczęści, a poza tym prowadzona jest działalność kontraktowa. Polega ona na tym, że firma udostępnia swój park technologiczny zewnętrznym klientom.

AC zatrudnia ok. 600 pracowników, a jej wyroby dystrybuowane są w więcej niż 50 krajach na całym świecie. Przedsiębiorstwo posiada nawet spółki zależne (oddziały) w Peru i we Włoszech. W Polsce działa z kolei 105 autoryzowanych serwisów STAG i 69 rekomendowanych warszatów.

A oto rezultaty wypracowane przez AC w roku 2016:

Zaprezentowaliśmy wyniki z lat 2010 - 2016. Za każdym razem firma notowała dodatnie wyniki, nie było strat. W roku 2016 przychody wyniosły 184,9 mln zł - w całym badanym okresie nie były tak wysokie. W relacji rocznej wzrosły o 10,9 proc. Do tego doszło do zwyżki zysków, choć już niekoniecznie marż. W istocie rentowności EBITDA, EBIT i netto uległy delikatnej redukcji, np. ta ostatnia zmniejszyła się z 17,16 proc. do 16,34 proc. Na czysto AC zarobiła 30,2 mln zł.

Głównym źródłem obrotów były sekwencyjne systemy wtrysku gazu (niemal 76 proc. całej puli). Drugie miejsce to zestawy do haków holowniczych (10 proc.). Eksport ogółem dał ponad 60 proc. przychodów, z czego 70 proc. przypadło na Europę (bez Polski, rzecz jasna).

W 2016 roku aktywa trwałe wzrosły o 5,85 proc. Skurczyły się natomiast aktywa obrotowe, w dużej mierze z tego powodu, że przepływy pieniężne okazały się ujemne. Środki pieniężne zmalały z 17,8 mln zł do 3,33 mln zł. Wynikiem był m.in. spadek wypłacalności natychmiastowej z 83 proc. do 11 proc.

Co do płynności bieżącej, to nie jest zła (2 pkt), ale i ona znacznie spadła w skali rocznej i dwuletniej. Złota reguła bilansowa jest zachowana (to dobrze), a zadłużenie, choć wzrosło, pozostaje niskie (31 proc.).

Warto powiedzieć, że w roku 2016 AC miała w roku 2016 wskaźnik wypłaty dywidendy na poziomie 85 proc. zysku netto. W ogóle zresztą od roku 2011 (debiut na GPW) za każdym razem AC dzieliła się zyskiem z inwestorami. W tym roku zarząd rekomenduje wypłatę 2,70 zł na akcję.

Spójrzmy na wykres notowań akcji AC:

Minima z sierpnia 2015 to ok. 25,35 zł za sztukę. Maksima ze stycznia 2017 to 45,70 zł. Nastąpił zatem silny wzrost kursu, zaś od 24 czerwca 2016 można mówić o nowej fazie zwyżkowej, wciąż aktualnej. Co prawda luty był miesiącem korekty, ale już np. wskaźnik POS daje sygnał pro-zakupowy.

Kamil Kiermacz