Interferie mają się dobrze

Interferie to przedsiębiorstwo z branży hotelarsko-turystycznej. Firma posiada siedem jednostek eksploatacyjnych, czyli ośrodków sanatoryjno-wypoczynkowych i hoteli.

Te obiekty mieszczą się w Świnoujściu, Kołobrzegu, Ustroniu Morskim, Dąbkach, Świeradowie Zdroju, Szklarskiej Porębie i Głogowie. W hotelach tych oferowane są nie tylko noclegi, ale też zabiegi fizjoterapeutyczne, sportowe, lecznicze czy rehabilitacyjne.

Głównym akcjonariuszem Interferii jest Fundusz Hotele 01 sp. z o.o. sp. kom.-akc. (67,71 proc.), drugie miejsce zajmuje Urbex sp. z o.o. (15,09 proc.).

Firma posiada spółkę stowarzyszoną Interferie Medical SPA sp. z o.o. (w której ma 32,63 proc.). Dane, które widzimy poniżej, są w pewnym sensie skonsolidowane - ale metodą praw własności:

Przychody w roku 2016 opiewały na 47,63 mln zł. W skali rocznej zwiększyły się o 5,75 proc. Były zarazem o 16,7 proc. większe niż w roku 2014.

Lata 2014 - 2016 upłynęły w pełni na plusie, przy czym najlepsze rentowności przypadły na rok 2015 (w szczególności 18,05 proc. EBITDA, 9,83 proc. operacyjna i 12,6 proc. na czysto). W roku 2016 zanotowano nieznaczne spadki, np. redukcję marży netto z 12,6 proc. do 8,91 proc. Wypracowana kwota to 4,24 mln zł.

Warto odnotować, że aktywa trwałe na koniec roku 2016 to 127,22 mln zł. Są one dominujące w majątku, co nie dziwi - biorąc pod uwagę choćby obiekty posiadane przez Interferie.

Majątek obrotowy to głównie środki pieniężne - które wydatnie wzrosły w skali rocznej, dzięki czemu wypłacalność natychmiastowa jest teraz bardzo wysoka (78 proc.). Interferie odbiegają jedynie w nieznacznym stopniu od formalnie pojętej złotej reguły bilansowej.

Zadłużenie jest bardzo niskie (14 proc.), czyli przedsiębiorstwo finansuje się głównie własnymi zasobami.

Firma w roku ubiegłym, jak czytamy, kontynuowała działania "zmierzające do uruchomienia dwóch dużych inwestycji", co oznaczało rozbudowę ośrodków w Dąbkach i Kołobrzegu. Obiekt w Dąbkach po modernizacji ma mieć charakter leczniczy i równocześnie rozrywkowy. Rośnie poza tym liczba gości odwiedzających hotele spółki.

Na wykresie kursu atmosfera nie jest jednak szczególnie optymistyczna. W istocie pod koniec października testowano opór na 4,83 z, po czym zaczęła się tendencja spadkowa. W lutym było nawet 3,95 zł. W ogóle zresztą okres od grudnia 2015 (a nawet od marca 2013) można postrzegać jako szeroką konsolidację.

Kamil Kiermacz