Unibep na plusie

Unibep w roku 2015 świętował 65-lecie powstania. Firma z Bielska Podlaskiego była kiedyś przedsiębiorstwem państwowym, następnie komunalnym, a w końcu prywatnym. W roku 2008 zadebiutowała na parkiecie warszawskiej giełdy.

Jest to przedsiębiorstwo budowlane. Pracuje jako generalny wykonawca (w Polsce, Rosji, na Białorusi, w Niemczech), produkuje domy modułowe, zajmuje się budową dróg i mostów (oraz ich remontem), a także działalnością deweloperską. Zatrudnia ponad 1200 osób.

Oto struktura akcjonariatu (cytujemy w ślad za witryną spółki):

Jako że firma ma postać grupy kapitałowej, to w naturalny sposób skoncentrujemy się na wynikach skonsolidowanych:

Jak widać, w latach 2009 - 2016 ani razu nie notowano strat. To niewątpliwie dobry sygnał. Średnia z przychodów to 915 mln zł, przy czym rok 2016 był szczytowy - z kwotą 1,25 mld zł. Zysk operacyjny za ów okres to 33,3 mln zł, tj. 2,66 proc. obrotów. Rentowność netto wyniosła 2,56 proc., rok wcześniej było 1,87 proc. Poziom za rok 2016 był poza tym trochę wyższy od średniej z lat 2009 - 2016.

Majątek Unibepu jako grupy to ostatnio 1,07 mld zł. Z tego zdecydowaną większość stanowią aktywa obrotowe. W nich z kolei największa pozycja (33 proc.) to należności, nieco mniejsze są zapasy, dalej środki pieniężne. Te ostatnie opiewały pod koniec grudnia na 120,4 mln zł - znacznie wzrosły w skali rocznej. Zwyżka zobowiązań krótkoterminowych była jednak znacznie większa, przez co ogólne zadłużenie spadło z 30 proc. do 23 proc.

Złota reguła bilansowa jest zachowana. Wskaźnik płynności bieżącej z teoretycznego punktu widzenia prezentuje się wystarczająco dobrze (1,30 pkt), natomiast niepokoić może wysokie zadłużenie: ogółem 78 proc. sumy bilansowej. Daje to zarazem 3,53 pkt na pozycji zadłużenia kapitału własnego.

Po referendum brexitowym, gdy wiele papierów na wielu giełdach potaniało, akcje Unibepu można było kupować nawet za 9 zł od sztuki. Później szybko podrożały, następnie przyszła jesienna korekta, dość poważna - i znów odbicie (w połowie grudnia). Szczyt z 8 marca 2017 to nawet 13,47 zł. Obecnie jednak sytuacja trochę się koryguje, rynek realizuje sygnał sprzedaży, widoczny np. na wykresie wskaźnika %R. Wsparcia to 12,55 zł czy 11,90 zł.

B. Garga