Tesgas liczy na lepszy rok bieżący

Spółka Tesgas wypracowała w roku 2016 przychody ze sprzedaży na poziomie 45,03 mln zł - znacznie niższe niż rok wcześniej, gdy było to 66,03 mln zł. Do tego w miejsce 2,9 mln zł zysku operacyjnego pojawiła się strata wynosząca 4,47 mln zł. Także i na czysto firma znalazła się pod kreską, notując 4,45 mln zł ujemnego wyniku.

To dane jednostkowe, dlatego też musimy spojrzeć również na skonsolidowane, albowiem Tesgas to grupa. Już teraz jednak możemy powiedzieć, że nie będą one przebojowe.

Profil działalności Tesgas to "wykonawstwo, eksploatacja, projektowanie wszelkich obiektów gazowych, serwis 24 h oraz dystrybucja środka nawaniającego gaz THT". A więc jest to grupa kapitałowa, która wznosi stacje gazu LNG, LPG i CNG, wznosi i remontuje sieci gazowe i kotłownie, produkuje zbiorniki ciśnieniowe, usuwa awarie obiektów gazowych, eksploatuje gazociągi etc.

Szefostwo Tesgas wyjaśnia, że w roku ubiegłym przesunięto postępowania przetargowe w temacie wielu kluczowych projektów z obszaru budownictwa infrastrukturalnego. Do tego doszła niemała presja cenowa i konkurencja na rynku. W efekcie przychody grupy spadły o 32 proc. w skali rocznej. Tym niemniej przedsiębiorstwo zamierza niepowodzenie roku 2016 przekuć w sukces roku bieżącego - przynajmniej takiego sformułowania użył prezes zarządu.

Otóż podmioty z obszaru budownictwa infrastruktury gazowej rozpoczynają, jak czytamy, rozbudowę gazowych sieci przesyłowych, a Tesgas chce uczestniczyć w tym przedsięwzięciu. W zeszłym roku spółka zrealizowała nawet zakupy inwestycyjne na 7 mln zł.

Spójrzmy jednak na dotychczasowe rezultaty skonsolidowane:

W latach 2009 - 2016 średnie przychody opiewały na 103,63 mln zł. Rozstęp był jednak znaczny: od 60,4 mln zł w roku 2016 do niemal 179 mln zł w 2011.

Dwa okresy roczne cechowały się stratami: rok 2012 i właśnie 2016. W ubiegłym grupa znalazła się 5,74 mln zł poniżej zera na czysto. Strata operacyjna to 5,53 mln zł. Odpowiednie rentowności to w takim razie -9,5 proc. i -9,2 proc.

Suma bilansowa pod koniec minionego roku opiewała na ponad 101 mln zł. Z tego nieco większa część należała do strony trwałej. Z kolei  pasywach dominuje kapitał własny - zadłużenie grupy jest niskie, tylko 26 proc. Dobrze, że Tesgas wypełnia złotą regułę bilansową, ma też wysoką płynność bieżącą (2,81 pkt). Mocno stoi wypłacalność natychmiastowa (1 pkt).

W ogólności bilans pokazuje zatem, że przedsiębiorstwo nadal ma dość mocne fundamenty. Jeśli więc sytuacja będzie mu sprzyjać, to ma szansę nadrobić słabości roku 2016.

Latem roku 2015 notowano szczyt na 4,15 zł. Prawie dwa lata później jesteśmy z grubsza w zakresie 3,00 - 3,50 zł. Ostatnie sesje to raczej klimat spadkowy. Z drugiej trony, i tak wykres plasuje się znacznie powyżej dołka na 2,68 zł, notowanego w połowie września.

Kamil Kiermacz