Krynicki - recykling szkła

Olsztyńska firma Krynicki Recykling funkcjonuje jako spółka akcyjna od roku 2007. W gruncie rzeczy to grupa kapitałowa z branży recyklingu.

Ujmując rzecz bardziej precyzyjnie: działalność przedsiębiorstwa to pozyskiwanie i uzdatnianie stłuczki szklanej – m.in. na potrzeby krajowych hut szkła, które są odbiorcami tego surowca. Krynicki Recykling współpracuje zatem z władzami gmin, wysypiskami śmieci, punktami skupu surowców wtórnych oraz przedsiębiorstwami wytwarzającymi produkty w szklanych pojemnikach.

Zerknijmy na skonsolidowane rezultaty owego biznesu - wygenerowane w latach 2009 - 2016:

Ani razu nie notowano jakiejkolwiek straty, to oczywiście pozytywne. Najniższa rentowność netto to 4,84 proc. (rok 2011), najwyższe były w latach 2014 i 2015 (ok. 10,7 - 10,8 proc.).

Rok 2016 to 71,3 mln zł przychodów (nieco mniej niż w 2015, nadal dużo więcej niż w latach wcześniejszych), a także 8,61 mln zł zysku operacyjnego i 5,68 mln zł na czysto. Kwoty te nie były rzecz jasna tragiczne, ale jednak wyraźnie niższe niż w 2015. W efekcie np. marża operacyjna zeszła do 12 proc., netto do 8 proc.

W bilansie po stronie aktywów dominuje majątek trwały, w sumie 167 mln zł. To w zasadniczej mierze majątek rzeczowy. Aktywa obrotowe to głównie należności. Rotacja aktywów jest niska (0,38 pkt) i nieco niższa niż w finale roku 2015.

Grupa niestety znacząco odbiega od złotej reguły bilansowej (0,43 pkt). Niepokoi także niski wskaźnik płynności bieżącej (tylko 0,45 pkt), właściwie nie ma żadnej wypłacalności natychmiastowej (gotówka to raptem 131,3 tys. zł).

Zadłużenie na poziomie ponad 60 proc. (wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 1,54 pkt) mieści się w górnych obszarach teoretycznej normy. Pozytywne jest to, że zobowiązania mają charakter przede wszystkim długoterminowy.

Wskaźniki ROE i ROA (liczone jako iloraz zysku za dany rok i pozycji bilansowej z końca roku poprzedniego) osłabiły się w stosunku rocznym.

Wykres kursu biegnie w trendzie spadkowym, a nawet - od pewnego czasu - w kanale. Wskaźnik POS zbliża się do wygenerowania sygnału pro-zakupowego. Wsparcie to ok. 5,80 zł, opory to ok. 6,40 zł i 6,70 zł.

Rok 2016 był dla przedsiębiorstwa, jak czytamy, trudny i nietypowy. Skala działalności nieznacznie zmalała, choć zarząd uważa to za incydentalne. Pozytywnym aspektem był rozruch spółki zależnej w Estonii, która zaczęła generować przychody. Grupa Krynicki ma też podmiot zależny na Litwie. 

B. Garga