Lubawa - jeszcze parę chwil...

Wyniki Lubawy za rok 2016 poznamy już pojutrze - tj. 26 kwietnia. Można się do nich przygotować, patrząc na zaprezentowane jakiś czas temu rezultaty szacunkowe.

Te wstępne informacje nie obejmują wszystkich kwot, a jedynie te najistotniejsze. Na przykład dowiadujemy się, że jednostkowe przychody roczne Lubawy (w każdym razie te ze sprzedaży) wyniosły 65,6 mln zł, tj. wzrosły w relacji rocznej o ponad 1/4. Jednostkowy wynik na czysto (zysk netto) wyniósł 3,5 mln zł, rok wcześniej były to 3 mln zł.

Naturalne staje się pytanie o kwoty skonsolidowane. Nim do nich przejdziemy, szybko przypomnimy, czym jest badane przedsiębiorstwo.

Koncern sprzedaje m.in. takie wyroby jak parasole, przedsionki do przyczep kempingowych, tkaniny techniczne i dekoracyjne, namioty czy wyposażenie dla różnego rodzaju służb mundurowych. W grę wchodzą więc np. kamizelki kuloodporne, kombinezony ochronne, sprzęt pożarniczy czy łodzie pneumatyczne.

Grupa skupia spółki działające zarówno w Polsce, jak i innych państwach (np. USA, Chiny, Armenia czy Ukraina). Głównym akcjonariuszem firmy Lubawa S.A. jest Silver Herion Holdings Limited (28 proc. w kapitale i głosach). Do Jacka Łukjanowa należy 5,22 proc. Prezesem zarządu jest Marcin Kubica.

Oto i rezultaty skonsolidowane z lat 2013 - 2016, przy czym te za rok 2016 to jedynie szacunki:

Przychody grupy wyniosły ostatnio 274 mln zł, zatem r/r powiększyły się o 14 proc. W miejsce 89 tys. zł straty netto na sprzedaży pojawił się solidny zysk, wynoszący 15,7 mln zł. Był on lepszy także od sum z lat 2013 i 2014.

Świetnie zaprezentował się wynik netto - opiewał na 11,2 mln zł. Rok wcześniej było to raptem 2,63 mln zł. Tym samym uzyskano marżę 4,1 proc., niemal taką jak w 2014 i dużo lepszą niż w słabszych okresach 2013 i 2015.

Zarząd wyjaśnia, że w IV kw. 2016 udało się we wszystkich segmentach operacyjnych wyraźnie zwiększyć sprzedaż. Poprawiono także efektywność sprzedaży w obszarach tkanin i materiałów reklamowych.

Dane i wskaźniki bilansowe nie są jeszcze znane, ale możemy przypomnieć, że na koniec III kw. 2016 notowano m.in. wskaźnik płynności bieżącej na poziomie 1,2 pkt, 44-procentowe zadłużenie ogólne czy 91-procentowe pokrycie aktywów trwałych kapitałem własnym (zatem grupa była blisko ściśle pojętej złotej reguły bilansowej). Nisko niestety stały pokłady gotówki, równoważące raptem 1 proc. zobowiązań krótkoterminowych.

Wnosząc z szacunków, wygląda na to, że perspektywy Lubawy są niezłe i być może 26 kwietnia gracze z GPW będą reagować optymistycznie. Osobną kwestią jest to, że akcje i tak są już relatywnie wysoko wycenione w porównaniu z danymi np. sprzed roku:

24 czerwca 2016 papiery nabywano chwilami po 0,76 zł od sztuki. Teraz wykres zmaga się z poziomem 1,50 zł. Aktywny jest oczywiście trend wzrostowy, który zresztą coraz bardziej się zaostrza. Wsparcia to 1,41 zł, 1,33 zł czy 1,25 zł, niżej 1,18 zł.

J. Sobal