Co słychać w Krakchemii?

Trzy zasadnicze segmenty Krakchemii to granulaty tworzyw sztucznych, folie oraz surowce i odczynniki chemiczne. Firma prowadzi sprzedaż (hurtową dystrybucję) towarów z tych trzech grup.

Przez granulaty rozumieć należy m.in. polietyleny, polipropyleny, tworzywa styrenowe, wypełniacze mineralne czy koncentraty barwiące. Folie to np. BOPP, CPP, BOPET czy stretch. W odczynnikach znajdziemy substancje dostarczane przez wielu renomowanych partnerów jak Roth, J.T. Baker czy Avantor.

Spółka należy do grupy kapitałowej Alma Market. Strona www Krakchemii prezentuje następujący akcjonariat:

Jak wiadomo, Alma Market przeżywa od dawna poważne problemy finansowe i organizacyjne. Krakchemia to co prawda inny biznes niż delikatesy Alma, ale w jakimś sensie i ją dotknęły kłopoty. Spójrzmy na wyniki pierwszych kwartałów lat 2013 - 2017:

W I kw. 2017 znacząco obniżyły się przychody - aż o 30 proc., do 85,6 mln zł. Zyski wzrosły - poniekąd znacząco, acz pozostały bardzo niskie, dużo niższe niż w analogicznych okresach lat 2013 - 2015. Dla przykładu widzimy skok zysku netto z 50 tys. zł do 143 tys. zł, tj. ruch na marży z 0,04 proc. do 0,17 proc. Ale w I kw. 2015 notowano 1,03 proc. na czysto.

Zresztą, zerknijmy na drugą tabelkę - dane roczne z lat 2013 - 2016:

Rok 2016 przyniósł obroty stanowiące raptem 83,5 proc. tych z 2015. Zysk brutto na sprzedaży i jego marża spadły, a pozycje operacyjna i netto zeszły na wyraźny minus.

Kolejna rzecz to dane bilansowe:

Suma bilansowa na koniec marca 2017 to 153,8 mln zł, tj. 81 proc. kwoty notowanej rok wcześniej. Spadły i aktywa trwałe, i obrotowe. Pomniejszony został kapitał własny, ale zobowiązania też (przy czym ogólne zadłużenie zeszło z 56 proc. do 52 proc., to akurat pozytywna zmiana).

Środki pieniężne przez rok zostały wydane w znaczącym stopniu - zeszły z 7,21 mln zł do 941 tys. zł. Daje to 1-procentowe pokrycie zobowiązań krótkoterminowych, bardzo niskie.

Złota reguła bilansowa jest zachowana bez problemu. Płynność bieżąca na poziomie 1,37 pkt nie wygląda źle, szkoda jednak, że prawie wcale nie generuje jej gotówka. Mimo wszystko pozytywne jest jednak to, że przepływy operacyjne za I kw. 2017 były wybitnie dodatnie: 5,92 mln zł.

W kwietniu 2016 akcje chwilami osiągały kurs 4,30 zł. Potem przyszła długofalowa przecena. W zasadzie trwa ona nadal - ostatnio wykres otarł się o 2,43 zł w roli dołka.

B. Garga