Polmed prezentuje wyniki z początku roku

Polmed to przedsiębiorstwo z branży medycznej. Firma istnieje od roku 1999, czyli już od prawie dwóch dekad. Na głównym parkiecie akcyjnym GPW akcje Polmedu zadebiutowały w roku 2010.

Spółka (grupa kapitałowa) posiada 22 centra medyczne, które mieszczą się w takich miastach jak np. Warszawa, Kraków, Wrocław, Katowice, Gdynia czy Gdańsk. Firma deklaruje, że współpracuje z nią 2 tys. placówek i 5 tys. lekarzy. Oferta to m.in. usługi okulistyczne, dermatologiczne, stomatologiczne czy ginekologiczne. Z usług Polmedu korzystają również pracodawcy, np. Piotr i Paweł, Poczta Polska czy PGNiG.

Głównym akcjonariuszem jest podmiot Polmed-Medical Limited z Cypru (53,86 proc. w kapitale i 62,22 proc. w głosach). NPN II Meda S.à r.l. Luksemburg posiada 42,32 proc. akcji i 34,65 proc. na WZ.

Prezesem zarządu jest lekarz Radosław Szubert, radzie nadzorczej przewodzi makler i rzeczoznawca majątkowy Krzysztof Płachta.

Spójrzmy na wyniki skonsolidowane pierwszego kwartału:

Przychody Polmedu za I kw. 2017 to 27 mln zł, r/r wzrosły o 1/4, czyli znacząco. Wynik operacyjny podniósł się o 27,4 proc., do 1,7 mln zł. Tym samym odpowiednia marża wzrosła z 6,2 proc. do 6,3 proc. (cóż, był to więc ruch li tylko kosmetyczny, a w I kw. 2015 notowano aż 10,9 proc.).

Zysk netto opiewał na 1,3 mln zł, tu doszło do redukcji rentowności z ponad 5 proc. do 4,82 proc. W I kw. 2015 było aż 8,5 proc.

Ostatecznie więc wyniki nie wyglądają źle, ale też bez rewelacji. Cóż, być może była to jakaś cena za znaczące zwiększenie obrotów.

Aktywa trwałe na poziomie 39,3 mln zł to stan na koniec marca 2017, obrotowe opiewały na 19,9 mln zł. Te pierwsze r/r nieco spadły, te drugie wzrosły. Cash-flow roczny i kwartalny był ujemny, finalnie grupa posiadała 4,63 mln zł (co pokrywało 41 proc. zobowiązań krótkoterminowych, więc wypłacalność natychmiastowa prezentowała się całkiem dobrze).

Złota reguła bilansowa jest zachowana, zaś wskaźnik płynności bieżącej na poziomie 1,76 pkt nie wygląda źle. Ogólne zadłużenie to ok. 30 proc. sumy bilansowej.

Przypomnijmy wyniki roczne grupy:

W roku 2016 odnotowano wydatny skok przychodów, mianowicie z 72,9 mln zł do 92,05 mln zł, czyli o 26,3 proc. Zyski jednak albo spadły kwotowo, albo przynajmniej proporcjonalnie (redukcja marży brutto na sprzedaży, nie mówiąc o pozostałych poziomach rentowności). Ostatecznie zysk netto opiewał na 4,33 mln zł.

Istotną kwestią jest obecnie test linii 2,60 zł w roli wsparcia. W pewnym sensie od jesieni 2015 można mówić o szerokiej konsolidacji 2,60 - 3,14 zł. Ostatnio zatem badamy dolne jej rejony. Lokalne opory to 2,65 zł, 2,71 zł czy 2,90 zł, następnie 3 zł.

B. Garga