Ergis - folie i inne produkty

Ergis to grupa kapitałowa z branży tworzyw sztucznych. Jej produkty to m.in.  folie stretch, twarde folie opakowaniowe (służące np. jako "listki", w których producenci farmaceutyków umieszczają tabletki), laminaty giętkie (dobre jako materiał do produkcji torebek na chipsy, płatki itd.), folie termokurczliwe, motoryzacyjne czy dekoracyjne.

Przedsiębiorstwo oferuje klientom także wykładziny autobusowe, sztuczne skóry, taśmy dylatacyjne i inny asortyment.

Oto struktura grupy kapitałowej:

Spójrzmy, jak w latach 2009 - 2016 kształtowały się skonsolidowane rezultaty tego organizmu:

Lata 2009 - 2016 były co do zasady czasem zysków. Ujemne wyniki (ale tylko netto) zanotowano latach 2011 i 2015. Przychody systematycznie rosną. Średnia z rentowności netto to 0,83 proc. Dodatnie marże na czysto nigdy nie zeszły poniżej 1,16 proc. Średnia z rentowności operacyjnych to 3,84 proc.

W roku 2016 odnotowano przychody na poziomie 696,5 mln zł, w skali rocznej wzrosły one o 3,2 proc. Grupa zanotowała zyski EBITDA, operacyjny i netto. Marża na czysto wyniosła 3,4 proc.

Dobrze, ale to już historia. Wypada powiedzieć coś o nowszych czasach. Jak łatwo się domyślić, skupimy się na pierwszym kwartale 2017:

Obroty za badany okres opiewały na 183,4 mln zł. W relacji rocznej powiększyły się o 6,3 proc. Wynik operacyjny podniósł się o 8,3 proc., do 11,2 mln zł. Oznaczało to także pozytywny, choć nieznaczny ruch na marży (z niespełna 6 proc. do blisko 6,1 proc.). Poprawiła się również marża netto: z 4 proc. do 4,6 proc.

Grupa ma majątek trwały opiewający na 255,2 mln zł. Aktywa obrotowe zarząd wyceniał na 224,4 mln zł. Ergis nie zachowuje złotej reguły bilansowej, niemniej odpowiedni wskaźnik oscyluje zazwyczaj dość wysoko, w pobliżu 0,8 pkt.

Wskaźnik płynności bieżącej na poziomie 1,25 pkt nie jest specjalnie wysoki, acz można zasygnalizować, że w relacji kwartalnej i rocznej wzrósł. Wypłacalność natychmiastowa jest niska (4 proc.), a zadłużenie (55 proc.) w normie.

Na wykresie kursu akcji jest obecnie testowana linia trendu wzrostowego, poprowadzona po minimach z 25 sierpnia 2016, 9 listopada 2016 i 12 kwietnia 2017. Szczyt z maja 2017 to 6,65 zł. To istotne, bo wiosną 2016 papiery można było kupować tanio, nawet za 4,03 zł od sztuki.

B. Garga