Lark - niewesoła sytuacja bieżąca

W roku 2016 działalność przedsiębiorstwa Lark.pl S.A. mocno się zmieniła, a pod wieloma względami nawet załamała. Również pierwszy kwartał roku bieżącego budzi poważne wątpliwości.

Grupa dawniej nazywała się MIT Mobile Technology. Formalnie rzecz biorąc, świadczone przez nią usługi to np. prowadzenie serwisów multimedialnych i rozrywkowych (z obszaru, co ciekawe, ezoteryki i erotyki), przetwarzanie dokumentów, obsługa call centers i produkcja programów telewizyjnych.

W październiku 2016 roku grupa sprzedała dwa podmioty - El2 sp. z o.o. i Navigo sp. z o.o. Szefostwo Lark.pl  uznało, że spółki te nie mają możliwości wygenerowania realnego zysku dla całej grupy.

Problemy dotyczyły także innych elementów grupy. Na przykład wszczęto postępowanie mające na celu rozwiązanie spółki Extra Media sp. z o.o. Ostatecznie jednak okazało się, że podmiot ten nie ma majątku, który wystarczałby na pokrycie kosztów postępowania upadłościowego.

Równocześnie podjęto działania na rzecz rozpoczęcia restrukturyzacji podmiotu Telestar S.A., zajmującego się działalnością telewizyjną.

Na razie grupa ma się opierać na działalności spółek Lark Europe S.A., Senise sp. z o.o. i Agrafka Outsourcing sp. z o.o. Pierwsza z nich rozprowadza tablety, smartfony, urządzenia GP, sprzęt audio, modemy i podobne produkty - pod własną marką Lark. Druga zajmuje się telemarketingiem i contentem multimedialnym, trzecia jest centrum outsourcingowym dla grupy MNI. Grupa MNI to z kolei główny akcjonariusz Lark.pl (MNI ma 56 proc. akcji emitenta).

Dobrze, ale co z kwotami? No cóż, spójrzmy na pozycje skonsolidowane:

Rok 2015 zakończył się na minusie, jeśli mowa o wynikach operacyjnym i netto, ale przynajmniej odnotowano dodatnie wartości brutto na sprzedaży i EBITDA. Tymczasem rok 2016 przyniósł ciężkie straty począwszy od EBITDA. Strata netto wyniosła 98,24 mln zł, pochłonęła więc równowartość blisko 150 proc. przychodów, które zresztą skurczyły się r/r o ok. 14 mln zł.

A oto pierwsze kwartały lat 2015 - 2017 i pozycje bilansowe:

W roku bieżącym działalność niewątpliwie przygasła. Przychody opiewały na mniej niż 2 mln zł w I kw. 2017, tj. na 11,6 proc. tego, co rok wcześniej. Straty w proporcji do obrotów były, co tu dużo mówić - gigantyczne. Netto i operacyjnie to przeszło czterokrotności wpływów ze sprzedaży.

W końcówce roku 2016 aktywa, w wyniku wyzbycia się niektórych spółek, o czym już pisaliśmy, potężnie się skurczyły. Obecnie to łącznie 133 mln zł, tj. ok. połowa tego, co 31 marca 2016.

Kapitał własny w wyniku strat stał się ujemny (-3,85 mln zł), płynność bieżąca - i tak niska - jeszcze się obniżyła (do 0,58 pkt), grupa ma też mało pieniędzy, a dużo długów. Co ciekawe, cash-flow roczny i kwartalny był jednak dodatni.

Co z wykresem notowań?

Cóż, nie dziwi fakt, że akcje te wyceniane są nisko. Ostatnio mamy wahania przy 40 groszach, w czerwcu notowano nawet 0,29 zł. Od tego czasu wycena poszła więc w górę, ale to nadal wędrówka po niewysokich poziomach. Znakiem - wstępnym zresztą - poprawy byłoby przebicie się przez 0,50 zł i następnie 0,60 zł.

Kamil Kiermacz