WDX w magazynach

W styczniu 2016 roku był moment, w którym akcje WDX notowano bardzo tanio, nawet po 4,42 zł od sztuki. Później sytuacja była trochę niejasna, poniekąd konsolidacyjna, niemniej jesienią 2016 zaczął się trend wzrostowy.

Ta generalna tendencja trwa nadal, aczkolwiek ostatnio - po uprzednim testowaniu rejonu 8,70 - 8,80 zł - mieliśmy korektę. Wykres musnął 7,08 zł, po czym zawrócił, wskaźnik POS dał sygnał pro-zakupowy.

Czym jest WDX? Dawniej firma ta występowała pod nazwą Wandalex, później jej nazwa sprowadzona została do akronimu.

Firma funkcjonuje w segmencie logistyki i magazynowania. Oferuje swym klientom (tj. innym spółkom) automatyczne magazyny, urządzenia magazynowe, przenośniki, regały czy wózki widłowe. Przedsiębiorstwo realizuje również audyty logistyczne na zlecenie. Na bazie tych tych audytów świadczy usługę 'kompleksowej organizacji magazynów', dostarczając potrzebny sprzęt na zamówienie.

Spójrzmy na skonsolidowane wyniki pierwszego kwartału 2017 roku oraz na dane porównawcze:

Z przychodami sprawa miała się w badanych okresach rozmaicie. W I kw. 2013 notowano tylko 18 mln zł, w tym roku prawie 35 mln zł. W skali rocznej obroty za I kw. 2017 zwiększyły się o 37,3 proc.

Zysk operacyjny otwierającego trymestru to 3,13 mln zł, wzrósł r/r dwukrotnie. To pozwoliło na poprawę rentowności, mianowicie na ruch z 6 proc. do niemal 9 proc. Rentowność netto podniosła się z 4,7 proc. do 5,4 proc.

Uzyskane marże były niezłe, choć słabsze niż w I kw. 2015, który był wyjątkowo dobry.

Następna tabelka daje nam szerszy ogląd - mowa o wynikach rocznych z lat 2009 - 2016.

Dwukrotnie notowano jakieś straty - w 2010 operacyjną i netto, w 2011 tyko netto. To już jednak historia. Lata 2012 - 2016 upłynęły w zupełności na plusie.

W roku 2016 obroty opiewały na 136,3 mln zł, były więc nieznacznie niższe niż w 2015. Udało się jednak wydatnie poprawić zyski, w szczególności rentowność operacyjna wzrosła z 4,3 proc. do 7,6 proc., marża netto z 3,3 proc. do 5,9 proc. Wygenerowane kwoty zysków i rentowności były znacznie lepsze niż np. średnie wartości za cały okres 2009 - 2016.

A teraz spójrzmy na pozycje bilansowe:

Aktywa trwałe opiewały ostatnio na 57,5 mln zł, obrotowe na 50,7 mln zł. Łącznie daje to ponad 108 mln zł, przy czym po stronie pasywów ok. 60 proc. zajmują zobowiązania. Nie jest to poziom dramatyczny, choć byłoby dobrze, gdyby zadłużenie to już nie rosło w znaczący sposób. Można przecież zauważyć, że rok wcześniej notowano jedynie 53 proc.

Złota reguła bilansowa w ścisłym sensie nie jest zachowana, tym niemniej kapitał własny pokrywa dużą część aktywów trwałych, ok. 90 proc. i więcej.

Płynność bieżąca na poziomie 1,22 pkt nie jest bardzo wysoka, niemniej zdaje się spełniać teoretyczne minima. Wypłacalność natychmiastowa to 15 proc., czyli środki pieniężne równoważą 15 proc. zobowiązań krótkoterminowych.

Główni akcjonariusze spółki to Dariusz Bąkowski (36,93 proc. w kapitale, 39,10 proc. w głosach) i Sławomir Bąkowski (36,62 proc. i 38,41 proc.). To odpowiednio przewodniczący i wiceprzewodniczący rady nadzorczej.

Kamil Kiermacz