Jak się miewa Novita?

Novita określa się jako 'wiodący polski producent włóknin'. Te syntetyczne materiały wykorzystywane są przy produkcji artykułów higieny osobistej, a także w przemyśle, medycynie, branży obuwniczej i odzieżowej tudzież w sektorze budowlanym.

Ważną marką jest np. Unitex. Pod tym brandem produkowane są ścierki produkowane w technologii spunlace. Novita oferuje również usługę private label, czyli klienci mogą zamawiać w spółce wyroby sygnowane ich własnymi brandami.

Tak wygląda akcjonariat przedsiębiorstwa:

Jak łatwo zauważyć, głównym inwestorem (63,32 proc.) jest Tebesa sp. z o.o. To o tyle godne uwagi, że Novita przez wiele lat należała do grupy Lentex. W ostatnich czasach (w sierpniu 2016, rok temu) nastąpiła jednak zmiana tego stanu rzeczy.

Oto rezultaty Novity za pierwszy kwartał roku 2017, widzimy również kwoty sprzed roku i dwóch.

22,07 mln zł - takie były wpływy Novity ze sprzedaży za I kw. 2017. W skali rocznej zmieniły się nieznacznie, ale niestety - redukcji uległy zyski. Na przykład wynik netto spadł z 4,33 mln zł do 3,07 mln zł. Jego rentowność zeszła z 19,05 proc. do 13,90 proc. Marża operacyjna spadła z 23,73 proc. do 18,76 proc. Analogicznie redukcji uległy wyniki brutto na sprzedaży i EBITDA.

Druga rzecz to wyniki roczne z lat 2014 - 2016:

W roku 2016 obroty wzrosły r/r o 10,3 proc., do 92,21 mln zł. Wynik operacyjny podniósł się o ponad połowę, tym samym odpowiednia rentowność wzrosła z 16,2 proc. do 22,4 proc. Rentowność netto zwiększyła się z 12,7 proc. do 18,3 proc.

Spójrzmy jeszcze na pozycje bilansowe:

Aktywa trwałe opiewały pod koniec marca 2017 na 72,44 mln zł. Majątek obrotowy wart był 37,7 mln zł.

Ogólne zadłużenie to raptem 13 proc. tej sumy, tak więc tu nie ma żadnego problemu - tym bardziej, że np. płynność bieżąca przekracza poziom 5,1 pkt. Naturalnie może to też rodzić podejrzenia o nadpłynność, szczególnie że wskaźnik silnie wzrósł w ciągu ostatniego roku. Podobnie podsumować można kwestię wypłacalności natychmiastowej. 31 marca 2016 Novita w sumie nie miała żadnych pieniędzy, teraz to 11,4 mln zł (co oznacza 155 proc. puli zobowiązań krótkoterminowych). Znacznie wzrósł też kapitał własny.

ROE i ROA za rok 2016 były znacznie lepsze niż w 2015 i wyniosły 22,3 proc. oraz 18,1 proc., a liczymy te wskaźniki jako ilorazy zysku za dany okres i pozycji bilansowej z końca poprzedniego roku kalendarzowego. Z drugiej strony, ROE i ROA za I kw. 2017 zaprezentowały się gorzej niż w I kw. 2016.

Od grudnia 2015 (tj. od dołków na 47,30 zł) aż do maja 2017 trwał długoterminowy trend wzrostowy. W międzyczasie notowano nawet chwilowe wyskoki do 71,33 zł i 69,90 zł. Tym niemniej wiosną 2017 trend zwyżkowy został pokonany i zaczęła się faza silnej przeceny. Ostatnimi czasy broni się wsparcie w zakresie 50,40 - 50,50 zł. Wskaźnik POS dał niedawno sygnał pro-sprzedażowy, teraz zdaje się zmierzać do sugestii pro-zakupowej. Tak naprawdę jednak wymownym znakiem poprawy byłoby dopiero przebicie oporu na 53 zł (w przybliżeniu) i poprowadzenie notowań do 55 zł. Jeszcze wyżej mamy opór na 57,80 zł.  

Kamil Kiermacz