Betacom - zyski, dywidenda i plany

W tym roku Betacom wypłaci dywidendę na poziomie 101 tys. zł, a stanie się to 17 sierpnia. Dniem praw będzie 4 sierpnia.

Betacom oferuje software dla klientów biznesowych, takich jak zakłady przemysłowe czy ubezpieczeniowe, banki i firmy telekomunikacyjne. Usługi realizowane przez Betacom obejmują również archiwizację danych, monitoring IT czy integrację systemów komputerowych. Spółka była i jest partnerem firm takich jak Microsoft czy HP. Istotnym klientem Betacomu był ZUS.

Przedsiębiorstwo liczy rok obrotowy od 1 kwietnia, tak więc najnowsze dane finansowe to właśnie dane roczne za okres zakończony 31 marca 2017.

W popularnej prasie pisze się o branży IT nieraz tak, jakby zawsze była ona na plusie, w rozwoju i dobrej formie. Ale branża IT to złożone zagadnienie - w końcu czym innym jest sektor produkcji gier wideo, a czym innym firmy takie jak Betacom, skierowane na klientów biznesowych i sektor publiczny. Na przykład w roku 2016, jak pisze Bartłomiej Antczak, prezes Betacomu, sytuacja była trudna. Doszło do spowolnienia inwestycji w sektorze publicznym, do tego ograniczona została podaż projektów finansowanych ze środków UE. Portfel zamówień był zapełniany wolniej niż zakładano. Klienci często też rezygnowali z zaawansowanych usług - a w każdym razie przekładali je na dalsze terminy.

Tym niemniej zarząd w największej ogólności jest zadowolony z rezultatów rocznych, biorąc pod uwagę tło i kontekst. Trwa zresztą rozbudowa portfolio produktowego, co ma do roku 2020 podwyższyć wskaźnik marży projektowej. Podjęto też decyzję o uruchomieniu wielooddziałowej struktury sprzedaży dla średnich przedsiębiorstw. Firma Betacom chce też wejść (w sposób "systemowy") na rynki międzynarodowe. Rozwija też marketing, w tym serwisy internetowe dla konkretnych swoich produktów.

Dobrze, ale co z kwotami? Spójrzmy:

W roku 2016 przychody opiewały łącznie na 123,6 mln zł. W relacji rocznej podniosły się więc o 17,5 proc. W tym sensie uwagi prezesa nt. słabego roku są poniekąd asekuracyjnie. Ale z drugiej strony, rzeczywiście widać i osłabienie: mianowicie w zyskach. Wynik brutto na sprzedaży co prawda się podniósł, niemniej jego rentowność spadła z 11,4 proc. do 10,8 proc. Istotniejsze jest jednak to, że wynik operacyjny z 2,18 mln zł zmalał do 596 tys. zł, zaś wynik netto z 1,82 mln zł do 427 tys. zł. Tutaj redukcje odpowiednich marż były już bardzo wyraźne, np. na czysto doszło do spadku z 1,7 proc. do 0,35 proc. Co więcej, to samo zjawisko tyczy się EBITDA, czyli zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację.

Druga rzecz to dane bilansowe. 12,5 mln zł - na taką kwotę opiewały aktywa trwałe pod koniec roku 2016, czyli w finale marca. W skali rocznej powiększyły się zatem o 20 proc. Zmniejszyły się natomiast aktywa obrotowe, w dużym stopniu z powodu wypływu gotówki. Jej pula spadła z 7,4 mln zł do 3,6 mln zł. Efektem była w szczególności redukcja wypłacalności natychmiastowej z dobrego poziomu 25 proc. do słabszych 16 proc.

Wskaźnik płynności bieżącej udało się jednak podwyższyć z 1,5 pkt do 1,7 pkt, co jest pozytywne. Doszło do tego, bo Betacom spłacił dużą część zobowiązań krótkoterminowych. Co prawda zaciągnął nowe długoterminowe, ale ostateczna pula zobowiązań to dalej 64 proc. sumy bilansowej. Powiedzmy, że to górne obszary teoretycznej normy. Daje to wskaźnik zadłużenia kapitału własnego na poziomie 1,8 pkt. Wypada jeszcze doprecyzować jedną rzecz: zobowiązania podaliśmy wraz z (całkiem sporymi) rozliczeniami międzyokresowymi i rezerwami.

Przedsiębiorstwo zachowuje złotą regułę bilansową i to cieszy. Z kolei wskaźniki ROE i ROA za rok 2016 były wyraźnie gorsze niż w 2015.

Rzut oka na wykres notowań:

W styczniu 2016 odnotowano dołek na 8,10 zł. Potem rozwinął się mocny trend wzrostowy, który przez pewien czas walczył z oporem na 12 zł. Udało się go naruszyć i przebić, ale tylko efemerycznie. Po wygenerowaniu szczytu na 12,69 zł, do czego doszło w finale marca, kurs poszedł w dół. Ba, niedawno testowano nawet 9 zł w roli wsparcia. Aktualnie wyzwaniem jest przebicie rejonu 10,78 zł, wyżej mamy 11 zł i ok. 11,50 zł.

B. Garga