Uniwheels - kwestia zysków, kwestia kursu

Co dalej z trendem - pytaliśmy równo miesiąc temu, gdy omawialiśmy wyniki Uniwheels za pierwszy trymestr roku 2017. Otóż wtedy trend wzrostowy, rozpoczęty jesienią 2016, zdołał się raz jeszcze utrzymać. Gracze podbili notowania nawet do 272 zł za sztukę, ale potem przyszła korekta. Wydaje się, że teraz trend rozmywa się w początkach konsolidacji wokół poziomu 253 zł.

Uniwheels produkuje felgi aluminiowe do samochodów osobowych. Wyroby te sprzedawane są pod takimi markami jak ATS, Rial, Alutec czy Anzio. Firma ma w Polsce trzy zakłady produkcyjne (wszyskie w Stalowej Woli), do tego jeden w Niemczech (w Werdohl).

Spółka określa się jako trzeci największy europejski dostawca felg typu OEM. Jak wyglądają wyniki przedsiębiorstwa? Skoncentrujemy się oczywiście na kwotach skonsolidowanych, czyli dla całej grupy:

O roku 2016 oraz o pierwszym kwartale 2017 już pisaliśmy na naszych łamach. W każdym razie warto przypomnieć, że w 2016 przychody wyniosły 464,1 mln EUR oraz udało się podwyższyć nie tylko kwoty zysków, ale również odpowiadające im marże. Na przykład marża netto podniosła się z 9,32 proc. do 13,81 proc. Analogicznie w I kw. 2017 udało się podwyższyć tak obroty, jak i zyski oraz rentowności.

Ale uwaga: w drugim kwartale już tak dobrze nie było, stąd też i specyfika kwot półrocznych. Owszem, mamy silny wzrost przychodów, o 23 proc., do 274,7 mln EUR. Z drugiej strony, zyski wzrosły już tylko nieznacznie, półroczny wynik netto to 30,6 mln EUR, rok wcześniej było 29,1 mln EUR. Marża tym samym opadła z 13,05 proc. do 11,14 proc., tak więc impet przedsiębiorstwa nieco osłabł. Tak samo z marżami operacyjną i EBITDA. Naturalnie to nie jest jakaś tragedia, niemniej sygnalizujemy pewne zjawisko.

Co do bilansu, to widzimy, że Uniwheels zachowuje złotą regułę bilansową lub też balansuje na jej pograniczu. Płynność bieżąca na poziomie 1,53 pkt jest dobra, a 34-procentowe zadłużenie sumy bilansowej - niskie. Daje to 0,52 pkt w roli wskaźnika zadłużenia kapitału własnego. Mamy też 13-procentową wypłacalność natychmiastową - niespecjalnie wysoką, ale zapewne w tym biznesie dość strawną.

Przychody wygenerowano, dodajmy jeszcze, głównie w Polsce. Była to suma 173 mln EUR, tj. 63 proc. całej kwoty skonsolidowanej.

B. Garga