Komputronik i jego kwartał

W zeszłym roku Komputronik obchodził 20-lecie swej działalności. Firma, jak wiadomo, jest jednym z czołowych polskich dystrybutorów komputerów, sprzętu elektronicznego i nie tylko. Asortyment jest naprawdę bogaty: obejmuje nie tylko laptopy, tablety, sprzęt audio czy telewizory, ale także artykuły AGD (jak maszyny do szycia, roboty sprzątające, żelazka, tostery etc.), meble ogrodowe, a nawet torby turystyczne czy sprzęt sportowy.

Pierwszym kwartałem roku obrotowego jest dla Komputronika drugi trymestr kalendarzowy, tj. kwiecień, maj i czerwiec. Właśnie ukazał się raport za ten okres. Spójrzmy na wyniki skonsolidowane:

Przychody za badany okres to 473,36 mln zł. W relacji rocznej zmieniły się nieznacznie, natomiast udało się dość wydatnie poprawić wynik brutto na sprzedaży. Wzrósł z 40,6 mln zł do 49,9 mln zł, co przełożyło się na poprawę odpowiedniej marży z 8,6 proc. do 10,5 proc.

Rentowność operacyjna jednak spadła, podobnie marża EBITDA czy rentowność netto. Ta ostatnia zeszła z 0,41 proc. do 0,28 proc., co wiązało się z redukcją kwoty zysku z 1,96 mln zł do 1,31 mln zł.

Nawiasem mówiąc, widzimy, że zarówno przychody i zyski, jak i marże, wypadły w badanym okresie (oraz rok temu) znacznie słabiej niż w I kw. 2015 / 2016.

Oto dane bilansowe:

Aktywa trwałe pod koniec czerwca 2017 opiewały na 162,36 mln zł, obrotowe to 483,16 mln zł. Złota reguła bilansowa jest zachowana, to pozytywny efekt.

Wskaźnik płynności bieżącej prezentuje skromny poziom 1,17 pkt - ale jednak aktywa obrotowe pokrywają zobowiązania bieżące. Ogólne zadłużenie jest dość wysokie, choć wygląda to na pewną specyfikę tego biznesu. Poziom to 70 proc. sumy bilansowej. Wypłacalność natychmiastowa przez rok wzrosła z 4 proc. do 7 proc.

Zerknijmy na dane roczne:

W roku 2016 / 17 przychody przekroczyły poziom 2 mld zł, ale w gruncie rzeczy w skali rocznej i dwuletniej można mówić o redukcji sprzedaży. Tym niemniej zyski za tenże rok obrotowy wypadły lepiej niż w 2015 / 16 (choć gorzej niż w 2014 / 15). Koniec końców uzyskano marżę netto 0,67 proc. i operacyjną 1,16 proc.

Spójrzmy wreszcie na wykres notowań:

W ostatnich czasach wykres oscyluje w pobliżu 6,50 zł. Minima sprzed roku, z sierpnia 2016, to 4,95 zł. Od tego czasu kurs zatem wzrósł, podczas gdy za sensowny opór można uznać poziom 7 zł czy też jego okolicę.

J. Sobal